1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20180912000394-260206
2.原文内容：
瑞信证券科技产业分析师苏厚合指出，稳懋（3105）VCSEL（面射型雷射）业务面临市占
被抢与单位售价下降问题，且明年苹果新iPhone后镜头3D传感还是有变量，三大利空夹击
，调降稳懋推测合理股价至130元；摩根士丹利证券也认为明年只有一款iPhone会采飞时
测距（ToF），市场期望过高。
稳懋最近股价恢复活泼本色，最大推力来自摩根大通证券科技产业分析师张恒调升评等至
“优于大盘”，预测苹果明年两款OLED版新iPhone均可望提前采用飞时测距（ToF）技术
，大大提高稳懋获利能力。
不过，这个乐观的前景看法，在外资圈激起一波论战。瑞信与摩根士丹利证券均持相反看
法，投资评等都为“劣于大盘”，与摩根大通证券相左。
摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，目前的ToF传感器与雷射技术，无法完全
落实真正扩增实境（AR）功能，而且雷射的功耗与传感器精确度，仍是亟待解决的问题，
市场对明年新iPhone将搭载ToF的预期太高。
苏厚合针对3D传感供应商调查后认为，2019年建立产能时程不变，不过，量产时间将会延
后，因此，瑞信将2019年苹果前镜头搭载3D传感iPhone的拉货量，由3,000万支下修为2,0
00万支。
同时，稳懋虽然现在仍是Lumentum在苹果iOS装置VCSEL的独家供应商，然考量新进入者II
VI、Finisar抢市来势汹汹，市占率将由2017年的85％，大减至2019年的55％。
外资对稳懋2018～2020年的每股纯益预期是8、9.3与10.8元，但要是苹果iPhone后镜头3D
传感商机不如预期，加上同业间竞争转趋激烈，外资认为，稳懋明年获利恐还有12％下修
空间。
摩根大通证券除相对看好苹果明年新iPhone的后镜头3D传感商机，也着眼2019年5G基础建
设、射频（RF）补货力道延续，以及3D传感渗透率提高等更长远营运利多。
https://i.imgur.com/4obWYpR.jpg
3.心得/评论：
一下喊280涨停 一下喊130变跌停
来看看摩根大通今天有没有捡刀