※ 引述《lovepork (我爱猪肉不爱牛肉)》之铭言：
: 各位好，这边分享一个我近期想到的
: 一个我自认还蛮贴近股市背后运作机制的思想实验
: 我简述概念如下
: 这是一个100个人一起参与的游戏
: 你是其中一个玩家
: 游戏玩法如下
: 有一个方框
: 从方框的左边会射出一颗圆球 这个球的时速设定在一个定值,ex: 20KM/per hr
: 那下面会跳出一个对话框，要你去猜这个圆球的速度为何。
: 假设你猜得速度为25KM/per hour， 那么你的贡献就是(25-20)=5 km/per hr
: 如果有人猜18km/per hr 那么他的贡献度就是-2 km/per hr
: 当100个人全部猜完后
: 把这100个人的猜测值的贡献度全部加起来再除以100
: 就可以得到一个平均之后的贡献度假设是 d km/per hr
: 那么下一个回合，当球从画面左边射出的时候，速度就会调整成 20+d km/per hr
: 然后所有参与者就会再猜一次
: 所以假设有一个参赛者真的很会估计球的速度，
: 当他发现球的速度变快或变慢的时候，跟他当初猜测的20km/per hr不一样的时候
: 他就会产生两个疑惑
: 到底是我一开始猜的速度不对?
: 还是是别人欉坑，导致球的速度变得和我原本的猜测不一致?
: 让这个游戏持续玩个一百回合
: 我觉得球在这个100回合的过程 速度应该会跳来跳去，永远无法达到一个收敛值
: 因为就算有人可以很准确地用肉眼测出球的真实速度
: 他也无法猜测的出他以外的那99个人是怎么想的
: 这有点像是囚徒困境的概念
: 我是很想透过这样一个简单的游戏来简化股市运作的背后机制，也可以做研究发个文章。
: 有人看懂我这个游戏的玩法和规则吗? (背后原理有点像凯因斯的选美比赛理论)
: 也觉得有趣想讨论的吗??
: 感谢喔 :D
这个思想实验挺有趣的
结论可以用葛拉汉的一句话:短期的市场是投票机 长期的市场是体重计
事实上球发射的速度不应该只是众人默认的平均值，
这项假定只存在短期的市场报价上面
长期来说，企业经营的绩效会对每个人心中的默认值产生影响，
但若更大范围去看，参与者本身也会对球发射的"实质速率"，也就是企业的
经营绩效产生影响
如此就变成了一个Adaptive Markets，也就是索罗斯说的反射效应
若一人能看到球的发射速率是在20km/hr， 但短期上的市场每个人都认为这球只有1km/hr
也许是跟风效应(社会认证偏误)或者其他外在因素让他们认为这球就只能跑1km/hr
那短期对此球押注的人只能拿到其是1km/hr的报酬，但事实上球是以20km/hr在发射
也就是每个参与者都被愚弄了，那赌注短期只会开奖1km/hr，直到某件催化剂发生
也许是企业大量配息 或者直接清算掉
你不再以靠参与者押注的平均值去获得你的报酬， 而是你可以直接获得球本身
的速率带给你的报酬，
长期来说球的实质速率会还给你清白，这就是葛拉汉所说的安全边际够大的机会
以及股票代表的是拥有实质企业的一部分 而非纯粹赌博的工具
把股票当作纯粹投机赌博工具的人通常是短线思考 以及 只能拿到众人期望的平均值
而无法得到球实际运行速率的报酬率