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网络家庭（8044）旗下商店街2018年首季财报公布亏损9.27亿元，抢在净值转为负数需下
柜前夕，网家已宣布买回流通在外股份申请下柜，今（15）日网家再度宣布，商店街将展
开海外IPO准备，引发市场瞩目。
8天内闪电下柜，又宣布海外IPO
商店街表示，依照柜买中心申请流程30天及股东期登记买回作业50天等流程计算，预计8
月前完成下柜作业，并将撤销公开发行。内部期望是最快2019年底前完成海外上市作业，
目前上市地点仍有多处在评估中。
网家方才于5月8日扔出震撼弹，宣布出资3亿元买回商店街在外流通股份，下柜计画引发
资本市场震撼，不到8天，网家内再度宣布，预备私有化经营的商店街，因业务增速大幅
高于预期，将展开海外上市准备，最快明年底海外IPO，此举无异是对台湾资本市场不买
单网络公司成长期亏损的观念，投下否定票。
台湾知名17直播平台“M17 Entertainment”才刚向美国证券交易所委员会申请首次公开
募股（IPO），将风光上市，尽管财报尚未获利，但随营运高成长成绩带动，市场投注期
待目光，然而商店街在台湾资本市场则承受市场对其营运亏损带来的严厉检视眼光。
PChome网络家庭董事长詹宏志
网络家庭董事长詹宏志。
张庭瑜摄影
受限法规商店街市值仅15.15亿元
詹宏志多次公开表示，处于发展中的网络公司亏损很正常，重要的是换来流量和交易金额
，商店街11 个月就做到单月商品交易额 40 亿元、比同类型的日本新创企业 Mercari表
现还要好，Mercari将于美国和日本股票上市，估值高达 20 亿美元，而对比商店街以44
元收9.购下市计算，在台湾市值仅15.15亿元。
因营运亏损，网络家庭8日宣布将展开收购股权，以3亿元左右代价买回流通股份申请下柜
，希望借由终止上柜，私有化后的商店街将重新定位成快速成长的发展型公司，不受到上
市柜公司的发展规则限制，同时也会对股东结构重新改组，发行新股，邀请其他策略性股
东参与。
网络家庭今天公布2018年首季财报，网家税后亏损4.72亿元，每股税后亏4.03元，商店街
本身则税后亏损高达9.27亿元，比去年第4季亏损扩大，但因私募股造成股本膨胀，每股
税后亏损26.94元，低于上季亏损28.3元，商店街表示首季亏损主要是因营运成长，导致
运费补贴扩大之故。
商店街首季亏损属于预期内的事，不过网家也提出几个数字，证明电商营运成长快速成长
，包括商店街个人卖场延续去年的成长增幅，今年第一季成交金额较去年同期增加600%，
商店街商品数突破2亿件，网络开店家数达90,000家，2018年第一季的成交金额直逼120亿
元，超商取寄货单月超过1,100万件次，单月成交金额超过40亿元，稳坐台湾行动电商龙
头。
电商数据持续成长，稳居行动电商龙头
网家认为，商店街个人卖场补贴促销活动，带来了巨量的用户数量和交易量，不仅增长的
速度大幅高于预期，也是个人卖场未来进入“收入转化期”好的基础。
网家部分也有好成绩，2018年第一季合并营收为81.95亿元，比去年同期成长18.4%，其中
网购比去年同期成长22.4%，对此网家认为，快速、稳定和百万商品选择已经成为消费者
依赖的购物模式，网家因对物流仓储的布局以及子公司商店街个人卖场业务成长快速强劲
，今年第一季个人卖场交易增速也高于预期，导致营运费用增加是亏损主因。
网络家庭董事长詹宏志表示，今年第二季台中仓开始营运后，台中将成为全台第2个可以
达成下单后6小时送达的都会区，网家一直把everyday reliable视为责任，目标是要推动
全台的六都成为6小时网购生活圈。
商店街亏损遭来投资股东批评，詹宏志多次抱怨商店街实际营运表现比日本新创同业还好
，但仍面临台湾法规要求若财报亏损净值负数将下柜的规定，或许是最终商店街必须股东
大换血的主要原因。
3.心得/评论：
最近大家都在议论纷纷
有人觉得商店街是被迫撤出
因为台湾市场被虾皮砸大钱把市场抢走大饼
目前看来商店街是预计增资规模提高到25亿元然后会再下柜后才后完成增资的动作
有时候当了老板才知道辛苦阿整天会提心吊胆的 希望自己除了网家可以继续买 还能在有
生之年买张大立光