1. 标的：晶焱 (6411) IC设计厂
2. 分类：多
3. 分析/正文：
a.公司面：台湾唯一一家ESD静电防护装置厂商，成立于2006年，2013年上柜
也为亚太区唯一生产静电防护芯片公司，静电防护IC占营收90%以上
ESD防护技术领先，且拥有多项专利，成本控制强，所以产品价格具竞争力
b.营运亮点：
(1)已成功抢进先进驾驶辅助系统(ADAS)及机器人工控等保护元件市场
(2)穿戴式电子装置的蓬勃发展，如智慧手表、穿戴式医疗产品、运动产品
由于频繁地与人体接触，很容易受到静电放电的冲击而造成元件损伤
因此需要额外的静电防护元件，来提升产品的可靠性
(3)指纹辨识及目前正夯的3D传感器等功能，都会增加对突波噪声的敏感度
来自人体的ESD突波事件，需要靠静电防护元件来保护
(4)半导体制程持续微缩到28奈米等级以下，芯片运算效能大幅提升
但芯片尺寸却是愈来愈小，此一趋势将造成芯片内部的闸极氧化层变薄
PN接面的宽度缩小，并导致芯片本身的静电保护能力随之大幅下降
芯片对静电放电的易感性大幅增加，就容易造成系统故障或潜在损害
因此现在的电子产品对于ESD静电防护芯片需求大幅提升且逐年提升
(5)今年全数NB、手机均得导入Type-C，由于Type-C接口需要整合USB-PD芯片
同时高速资料传输及充电功能，进行热插拔的同时接触系统会放静电效应
系统端需要大量内建ESD元件，防止静电及电磁干扰
ESD芯片用量将增加‘3~5倍’
(6)目前涨翻天的快速充电题材，大陆官方最近公告手机快充五大协定
快充技术需提升电压和电流量来满足高功率的需求
因此衍生了电源线上更多的过电压力(EOS)和浪涌(Surge)突波问题
这些都需要靠更多的ESD保护元件来保护
(7)无线充电更是市场新宠儿，但手机背面大面积电感线圈也容易因为感应
到周边的暂态突波，而造成系统运作不良或烧毁，ESD元件量使用多‘3倍’
(8)电竞PC的崛起也会带动ESD保护元件的需求，因为处理速度与存取加大
普通PC只需搭载10~15颗ESD元件，而电竞PC ESD元件搭载提高到40~50颗
成长幅度高达‘3~4倍’
(9)车用电子大量崛起，目前一台车使用ESD元件就多达一百颗以上
(10)过去主导ESD元件市场的IDM厂，近几年都没有扩增产能
2018年ESD元件需求大爆发，市场迟早供给吃紧，会不会是下一个涨价对象?
总结：2018是快速充电、无线充电、TYPE C、车用电子大爆发的一年
ESD静电保护元件需求量暴增，对于拥有技术跟专利跟价格竞争力的晶焱
无疑是大成长的一年，2016晶焱董事长就说过ESD未来营收会成长10倍
其实以目前的奈米技术微缩跟物件排列紧密度来说，ESD元件不可或缺
所以我认为目前来看ESD静电保护元件是正向每年都会成长的产业
缺点；
(1)据法人圈朋友表示，晶焱董事长不爱让法人拜访，口风很紧，不好问
很多法人都问不太到状况，只能等一年一次法说或是财报才能得知
所以这档法人其实买不多
(2)这档的融资使用率过高，快要接近50%，通常代表浮额，不是很稳定
(3)股性蛮古怪不好捉摸，很常洗盘，持有者需要有一点耐心
c.基本面：
月营收方面，从2014上柜以来，每个月的年增率都是正成长(2016'12除外)
所以看的出来这个产业是大多头的成长趋势没错
毛利率从2013年的27~30%，到去年的稳定37~41%，都是大幅成长
eps获利部分，2017年会创历史新高，因为前三季赚4.15元
我推测2017年第四季会赚赢2016年的第四季，当然2018年获利会再新高
体质部分，偿债能力的流动比跟速动比约200上下，利息保障倍数500
都算是好学生的等级
过去四年的自由现金流都为三正一负，体质强健，现金流量稳
d.技术面：
https://i.imgur.com/dnUEo45.png
突破下降压力线之后，往上遇到套牢卖压，目前压回季线
e.筹码面：
投信持股很低，未来若有进场，会是拉抬的力道
国内分点留意长线买家台新跟玉山是否有出脱动作
4. 进退场机制：
看了晶焱产品的相关应用题材，我认为是走多头成长的格局
拉开技术k线各位专家也看得出来他这几年是走上升趋势线的轨迹
从营收跟获利面实际去检视，营收每个月正成长，这就是成长的证据
2017获利应该是历史新高，2018年获利应该会更上一层楼
所以我认为这一档在回档拉回时会是个好切入点
想做波段的人可以拉回到上升趋势线时买，涨上去卖
想做长线的人，我是真心觉得这档产品的应用跟题材蛮稳健
以上是个人的研究与分析，投资前请谨慎思考，勿盲目跟单追价
作者:
YDSK (冰淇淋冷藏中)
2018-01-28 01:14:00这档就基本面看还真不错，大大的分析也很有道理，现在进一张当存股合适吗?量不算特别多，因此套牢压力感觉没其他热门股来的重，等发动再买好像有点晚?
作者:
skan (哇哈哈Ｖ ．Ｖ)
2018-01-28 01:25:00这支抱半年了,最近确实是买点
作者:
annz (annz)
2018-01-28 01:26:00不推... 太闷了..
作者:
k10659 (k10659)
2018-01-28 02:41:00这只真的是股性极差
作者:
s860134 (s860134)
2018-01-28 02:57:00用线图对照个股新闻会以为我看错股票了...
作者:
lesterc (尾大力)
2018-01-28 04:03:00跌到你心里发寒 不跟
作者:
f204137 (Fj)
2018-01-28 04:11:00位阶不是很美 但成长性足 有机会走台积电模式 好物一只
作者:
mypower (都放空吧~遗忘过去)
2018-01-28 06:05:00四哥推荐，可以参考参考
作者: src94659 (illusion) 2018-01-28 06:07:00
推
作者:
bioleon (死在巨蟹女)
2018-01-28 06:55:00po的时间点恰的好处，是不错的买点耶
作者: antidark (天下笑话出就可) 2018-01-28 07:08:00
谢谢四哥
作者: timtsai 2018-01-28 07:42:00
推四哥
作者: MeloHOT (沉着君子) 2018-01-28 07:43:00
冲到90之后整理好久了
作者: wingtone (没菸我不行~) 2018-01-28 08:11:00
融资很多，投顾讲很久了
作者: Lawlight (罗莱特) 2018-01-28 08:50:00
法人卖超好一段时间了,冲上去又洗下来
作者: frog71520 (青蛙大叔) 2018-01-28 09:01:00
推四哥
作者:
tenkai (マツダ X カープ)
2018-01-28 09:17:00推分析
作者: sdbdm115 (sunday) 2018-01-28 09:27:00
去年50多买 放到70多卖出 还不错
作者: pyt1006 (彭乡民) 2018-01-28 09:31:00
感谢分享
楼上几位大大的确有讲到他的缺点，昨天晚上写太晚想睡所以漏东漏西，我等等把隐忧补上去，把优缺点都揭露，方便大家参考
作者: duckbear (鸭子) 2018-01-28 09:59:00
推优质
作者:
compaq624 (kengogogo)
2018-01-28 10:24:00推
作者: jack8019513 (vic) 2018-01-28 10:58:00
推原po
作者:
D9722162 (WEI_WEI)
2018-01-28 11:16:00很用心
作者:
IanLi (IanLi)
2018-01-28 11:22:00其实这些内文去官网看大概就有8成 建议有兴趣的可以去看看
作者: DSERYU (APPLE123) 2018-01-28 11:30:00
推
作者:
cynicals (光辉岁月 )
2018-01-28 11:34:001/22 94多出清 现在看来跑的真漂亮 科科
作者:
Hall (找回做研究的快乐)
2018-01-28 11:34:00基本面真的不错 技术又强
作者:
cynicals (光辉岁月 )
2018-01-28 11:36:00这只太牛 放了两个多月才获利 当初买的理由也跟你差不多但我来股市是来赚钱不是来投资的 太牛的给高手玩
作者: iamdada (咖啡香~~~) 2018-01-28 12:15:00
当初从40多跌到18时 一路摊平买 领了2次股息 爽赚
作者:
ray308 (ray308)
2018-01-28 12:38:00明天收盘买2张
作者:
qrrd (onf vsqf)
2018-01-28 12:39:00四哥又来造福大家了！好好珍惜愿意分享的神人～～
作者:
rodhew (rodhew)
2018-01-28 13:02:00近日跌满多的，反弹力道应该会颇强~
作者:
JanPat (blank)
2018-01-28 13:03:00分析很专业 这支在业界真的有实力 需求也会因应用增加
作者:
antiCH (Allen)
2018-01-28 13:31:00感谢分析并提供好标的。
作者: minimen (kk) 2018-01-28 13:56:00
推四哥
一月中之前的底型不错 不过最近的走法不优最好先观察一下再说比较保险万一型态被破坏掉的话 记得要跑
作者: binsan 2018-01-28 15:18:00
作多标的之一
虽然技术筹码面不够漂亮 长期投资的报酬率应该不错有耐心慢慢等 变成飙股的机率很高
推分析 但公司不避险也是缺点 17Q1汇损吃很大17Q4 18Q1怕也是吃很大实在不懂公司为何不敲远汇或选择权ww
作者:
BoYan (无敌风火轮)
2018-01-28 21:35:00推
作者:
qrrd (onf vsqf)
2018-01-28 22:51:00四哥推荐 必属好股 有回可接
作者: killindark (adam) 2018-01-28 23:23:00
抱了九个月套了九个月，之前95.5卖，这支太牛，利多狂发股价狂跌
作者: santino 2018-01-29 08:22:00
精彩有内容的分析，一定要推！
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-01-29 09:21:00拜托好东西不要PO出来 这样筹码会乱掉
作者:
ispy (派儿兔子)
2018-01-29 10:14:00这样就乱掉就不是好东西了吧
作者:
Bv999 (xxxxx)
2018-01-29 12:21:00某些大户确实有再调节出货 要买再等等吧
作者:
apm50 (apm50)
2018-01-30 21:31:00快破季线了四哥的分析真的很棒
这档产品应用逐年增加，今年更爆增，说不定未来说要调涨的是它，现在卖掉这档太可惜