1. 标的：1902 台纸
2. 分类：多
3. 分析/正文：
基本面：转型化工，全面停产台湾纸浆产线后毛利明显提升
从第二季开始稳定，目前累计EPS 0.37，优于去年同期0.27
第三季营收、营益、税后皆优于第二季，第四季乐观看待
投资现金流大减86%，判断化工产线建置成熟，收割期开始
流动负债较去年同期减少20%
毛利率在纸浆时代约为5~15%，转型后皆在18~22%
应收帐款周转及存货周转稳定提升，市场反应良好
利息保障倍数连三季上升，第三季来到35倍，盈余稳健
董监持股质押比率从去年12月的37%，今年5月至今皆O，对经营高层信心度增加
消息面：
低调再低调，无重大消息公布
虽然之前造纸业喷一波没跟到，但其在越南投资之纸厂预估获利不逊
第三季业外收入占税前24.82%，转型利多出尽，持续注意
筹码面：
本周（11/6~10）持股800~1000张大户增持984张
千张大户持股比重稳定70%以上
近三个月港商法国兴业买超2972张，大摩买超1858张
第三季财报于11/10刚公布，市场未有明显动态
惟股价终止连22日黑，11/8起连三小幅回涨
技术面：
KD黄金交叉准备上扬，MACD底部黄金交叉
周五收盘突破半年线，成交量亦突破月均量
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制)
18.5 以下每正负0.5皆进一张，20停买，无停损
长期投资爱台湾