http://www.chinatimes.com/newspapers/20170824000053-260202
日本野村总合研究所首席经济学家辜朝明昨指出，欧美央行量化宽松货币政策带
来极低利率，台湾民间企业存款占GDP比重自2008第4季至2017第1季的年平均达
12.71％，是世界各国第一高，也远高于亚军日本的8.57％，“台湾民众、企业
不借钱，因为担心未来、看不到前瞻”。
他建议，解决对策可由政府以自筹财务模式进行投资，拉动民间部门一起参与。
辜朝明昨天秀出一张比较表，其中包括台湾在内的14个经济体，以“2008第3季之前的5年
”，“2008第4季至2017第1季”，以及“最近4个季度”三个不同时点分析，欧美等发达
国家的企业习惯于借款融资，在金融海啸期间财务转为保守，现金部位普遍上升，近一年
渐渐回到原有作法，只有台湾每项数值愈垫愈高，最近4个季度还进一步上升至12.75％。
“这实在太不正常”，辜朝明指出，20、30年前，央行降息肯定可以吸引资金需求端，央
行利率决策能够影响经济，现在民间部门不借钱、政府部门不敢借钱，货币量化宽松在台
湾没有真正带动投资，而是让台湾股市跟着全球资金流入而上涨，央行决策的力量很小。
他强调，央行能左右经济景气的时代早过去了，现在“不借钱”的状况更从金融机构向非
金融机构扩散，企业负债率近零，全球罕见。
辜朝明一直建议政府应透过扩大财政、加强投资，领头拉动经济活络，也曾多次向台湾的
央行、财经部会提醒，“不要担心财政失衡，台湾没有欧美政府的赤字病症”。
他昨天再度强调，蔡政府提出的8,800亿元前瞻计画，增加政府支出是正确的方向，但需
附带前提：政府要聪明花钱，原则一是前瞻建设的投资报酬率必须大于资金成本；原则二
是尽可能自行筹资（self-financing）、或接近自行筹资，也能邀请企业一起出资，企业
界能看到未来发展，民众对经济建设有信心，整个台湾才能往前走。
(工商时报)