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［2017/03/06 财讯双周刊 第 523 期 作者：林文义］股利税改牵动个人综所税
与营所税制的根本变革，除会影响数百万股市投资人的权益， 也是未来资本市场兴衰的
重要分水岭。
二月十四日财政部第二场股利税改公听会结束后，负责股利税改计画的文化大学会计系教
授徐伟初表示，研究团队已准备将棉被搬到财税资料中心，将日夜兼程利用电脑跑出各种
数据，股利税改未来将在分离课税、分级分离课税、定率免税三个方案择一适用。
财政部股利税改计画是由徐伟初与政大财政系教授陈国梁、台北商业技术学院财政税务系
教授罗时万三位负责。陈国梁指出，目前税制面临三大困境，分别是：股利税负太高不利
投资、内外资股利税负待遇不同，内资最高税负（45%）远大于外资（20%）、个人综所税
最高税率（45%）与营所税率（17%）两者相差太大。
税改方案两大共识?
两税合一取消，外资税负不动
为了解决这个问题，股利税改计画提出三个解决方案，分别是一、内外资所领的股利全部
一致采分离课税。二、内外资股利分离课税，但内资的分离课税再另外订定累进课税方式
，以减少低所得者的股利税负；例如，在20%的分离课税下，再设立5%到10%的课税级距，
即通称的分级分离课税。三、对股利采取一定比率免税，但股利所得须适用个人综所税五
到45%的累进税率课税。
这三个方案中最终要采取那一个尚未确定，但有两件事却已经确定，第一、外资税负不动
；第二、两税合一即将取消。在陈国梁提出的三个方案中，都没有动到外资的股利税负，
未来股利税改后，外资的股利收入仍将以20%的税率分离课税，不会改变，这也减少股利
税改对股市的冲击；至于两税合一制度（即本国投资人领取的股利含有抵税权）则将被取
消。
陈国梁指出，经济合作开发组织（OECD）中，已有11个国家取消两税合一制度，显然这已
是一个趋势。两税合一制度最大的影响，就是本国人在设算扣抵下须适用累进税率课税，
但外资普遍用分离课税，形成本国人与外资的差别课税待遇。
欧盟法院对此也判决指出，税制不应造成居住者（即内资）与非居住者（即外资）有差别
待遇，因此，欧盟各国如德国、意大利、芬兰及英国纷纷修法取消设算扣抵制的两税合一。
定率免税最复杂
在上述三个方案中，分离课税和定率免税两种方式较多人赞同；其中，分离课税是最简单
的，但税收损失可能最大。不过，政大会计系教授陈明进指出，台湾当前面临资本市场萎
缩、经济停滞的困境，股利税改必须采取大魄力改革，取消两税合一及股利采取分离课税
，是可简化税制提高效率的方案。
陈明进表示，采取分离课税后，若担心股利税率由最高的45%降到20%会产生税收损失，可
采取对财团法人的股利也课20%的配套措施。目前不少财团法人领的股利动辄数十亿元甚
至上百亿元，依目前税法规定全部免税，但许多上市柜公司都是以基金会或医院等财团法
人做控股工具，但他们凭什么免税？
台北商业大学财税系教授孙克难则认为，股利所得课税采取一定比率免税的方式是可行的
。所谓定率免税的意思就是，规定股利所得在一定比率内可以免税；例如，股利所得若规
定40%免税，则投资人领到一百元股利，其中40%即四十元可免税，只须申报剩下的60元股
利所得，再并入综合所得以5%到45%的累进税率课税。
孙克难主张，若把股利所得基本免税比率定为50%，平常只对股利半数课税，但授权财政
部可视股市荣枯状况调整，当股市过热，财政部可将此一免税比率往下调到30%，即对七
成股利课税；若股市低迷，则财政部可反向调高，将免税比率调高到60%，只对四成股利
课税，如此定率免税股利所得税制，还可成为调整股市政策的工具。
严防股利税改变加税税改?
抵税权若蒸发，不利投资人
在公听会中，不少人都主张取消两税合一并调高营所税率，但安侯建业会计师事务所会计
师张芷则提醒，采用这种方案须当心股利税改变成加税的税改。根据财政部2014年报税资
料显示，目前全部纳税人申报的股利所得有8758亿元，所含的抵税权为1446亿元，就算目
前只能减半抵税也还有723亿元，两税合一若取消掉，财政部马上就赚进723亿元税收。
再加上若营所税率由17%调高到20%，以去年营所税收高达5084亿元来估算，税率调高三个
百分点，财政部约可再多出897亿元税收，两者合计财政部就可多出1620亿元税收。
而影响更大的是，因为现行两税合一制下，企业若未将当年全部盈余分配给股东，帐上的
未分配盈余也会含有抵税权，等未来分配股利时再给股东抵税，这部分留在企业帐上的抵
税权称为企业帐上可扣抵税额，是属于投资人未来可享受的抵税权。
台大会计系教授林世铭表示，全部企业帐上累积尚未分配给股东的可扣抵税额，估计超过
1兆元，两税合一如果取消掉，这上兆元的可抵税额就会瞬间从人间蒸发，对投资人甚不
公平。对此，财金智慧教育推广协会理事长薛明玲表示，新加坡取消两税合一时，对于企
业帐上未分配给股东的可扣抵税额则给予5年缓冲期，允许企业在新制实施5年内，仍可将
帐上未分配的抵税权配给股东抵税，这可做为台湾取消两税合一后的配套措施。
此外，调高营所税率也会有后遗症，经济部官员在公听会中指出，一一年修法时，原本是
要将营所税率由25%调降为20%，后来协商牺牲掉《产业创新条例》中的营运总部租税优惠
，才将营所税率降为17%，现在若要再从17%调高到20%，则必须考虑这个因素。
政大教授陈明进也反对调高营所税率，因为这会有是否又要再回头提供策略性产业租税优
惠的问题，而且调高营所税率也违反现今国际间都在降低企业营所税率的趋势。
虽然财政部已抛出股利税改三方案，但行政院长林全2月17日在立法院又指出，对于股利
税改，行政院会要求维持一定的租税公平性，资本所得（即股利所得）与薪资所得的最高
税率应该一致。
林全：最高税率应一致?
为税改方向投下变量
林全这一谈话，等于对股利税改投下一个相当大的变量，而这个观念主要来自，股利所得
是用以钱赚钱，而薪资是靠劳力赚钱，用钱赚钱的股利收入税负若轻于以辛苦劳力赚钱者
，那会招致社会舆论批评股利税改偏向富人。
然而，这种说法是建立在假设以资本投资是稳赚不赔的错误基础上，并忽略了投资是有风
险的。实际上，投资哪有稳赚不赔的？投资人领取股利若股价未能顺利填权息，根本就是
拿自己的钱配息给自己，并没有赚到钱，而且投资人赔钱时，政府也没有补助，税法也不
准扣抵，林全实须改变过去的旧观念，把投资风险考虑进去，股利与薪资是两个不同的所
得，适用不同税率并无不当。况且，如果真要如林全所讲，股利所得最高税率应与薪资所
得一样，那财政部的税改现在就可以收摊了，还办什么公听会！
会计师黄春生说，课税最重要的原则就是简便并能创造财富，而不是一再强调理论上的公
平，否则轻则造成社会动荡，重则失掉政权。当年英国柴契尔夫人在声望最高时推出理论
上最公平的人头税，导致所属政党失掉10年政权。
一二年时马英九当选第二任总统何等意气风发，为了讲租税公平推出证所税，股市成交量
随即萎缩，证交税收损失高达550亿元，声望从此下跌，国民党也失去政权，这些例子都
值得现在执政的民进党警惕！
3.心得/评论(必需填写满20字)：
看来我们最担心的噩梦真的要发生了：两税合一RIP、股利不管综所税率高低一律采20%课
税，这样的税改真令人想讲：“__!_____________!(自己填)”，在下其实心目中最理想
的是采单一公司税制(One-Tier Cooperation Tax System )，也就是公司或个人择一纳
税(公司缴、个人免税；公司免税、个人缴税)。且据我所知，新加坡和澳洲就是这样玩的
，但遗憾的是，财政部总是装作不知道!唉!反正泪流干了，开个复委托或海外券商只要几
天，不如归去吧!终究要等到末日，他们才会知道后悔!
话说回来，我还有位朋友他很高兴的说：“政府加税是义务，政府本来就是要扮演除强扶
弱、劫富济贫的角色!最好加快一点、还有所得税要加到60%以上!缴税是一种荣耀，不是
耻辱!”不知各位股神怎么看?