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2.原文内容：
为何祭负利率？病人垂死、央行认败，冒险最后一搏
MoneyDJ 新闻 2016-03-30 09:05:29 记者陈苓 报导
负利率备受争议，国际央行为何甘冒风险，实施此一大胆措施？有人认为，这是央行绝望
之举，他们无法用传统方法压低债务，只好冒险一搏，盼能治好垂死患者。
MarketWatch专栏作家Satyajit Das 29日专文指出，欧洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)跨过
最后界线，施行高风险的负利率政策。他们目的很清楚，要把存款者的财富，转移到借款
者手上。这等于央行承认失败，坦承传统的债务控制方法已经失效。
决策者打着如意算盘，以为负利率能刺激成长、带动通膨，结果非但没有实现，反而造成
经济和金融市场的严重扭曲。负利率国家的贷款利率也未随官方利率降低，市场仍无意借
贷，银行也忧心获利不愿放贷，导致这些国家陷入信贷困境，信贷需求疲弱、供给又紧缩
。
不仅如此，负利率还加剧通缩压力，人为打压资金成本，鼓励投资过剩产能，进一步压低
货品和服务的价格。此外，资金成本降低，也促使业者用资本财取代劳力，减少聘雇和需
求，不利通膨和成长。负利率也让僵尸企业延后重整、未能去除之前危机时遗留的产物。
企业有了低廉资金撑腰，无须重整或出售不具生产力的投资项目，能苟延残喘。资本错置
加深危机，最终要解决全球问题，过程将更为艰困、也需付出更高昂的代价。
CNBC、CNNMoney报导，德拉吉10日宣布新宽松措施之后，当日泛欧Stoxx 600指数一度大
涨2.5%，不过之后涨幅全数回吐，下跌1.6%作收。欧元兑美元更出现激烈的U型反转，先
重贬后大涨1.55%。原因固然和德拉吉言论有关，但是观察近来央行决策，以往能让股市
一涨千里的措施，如今都威力不再。
以日本央行为例，1月份日央行意外宣布实施负利率，当时股市大涨、日圆贬值，但是效
果昙花一现。2月份日经指数重挫8.51%、日圆兑美元更强升6.87%。新债券天王冈拉克(
Jeff Gundlach)说，负利率不会带来涨势，因为负利率有害银行体系。
3.心得/评论(必需填写)：
负利率感觉就是在惩罚掠夺踏实努力工作存钱的人
来救助投机取巧负债借钱的生意人