宏达电陷盘整，轧空趴结束？ 外资：要翻多 应卖手机业务
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2016年03月21日 04:10ꀊ
记者张志荣／台北报导
轧空party结束？宏达电近期股价陷入盘整，港商德意志证券指出，宏达电基本面与股价
要翻多，方法之一是将智慧型手机业务卖掉，按目前产业状况，Google若想要循苹果iPho
ne与微软Surface模式，相信会是不错的买家。
欧系外资券商主管指出，若以去年股价低点、也就是12月11日69元，至今年3月14日高点1
25.5元计算，宏达电股价波段涨幅高达82％，由于外资圈尚未全面翻多基本面，类似宏达
电这种轧空股票，股价会随着资金效应波动，因此得看国际资金脸色。
包括摩根士丹利与德意志证券，以及元大投顾等外资法人均指出，宏达电今年Vive VR出
货45万套算是合理预估值，对今年营收贡献约6％，对照目前1.7倍的2016年P/B值实在不
合理，因此建议逢高调节。
德意志证券科技产业分析师吕家霖表示，宏达电基本面与股价要翻多，需出现下列几种情
况：一、将智慧型手机业务切割出去，Google会是不错买家；二、针对虚拟实境业务积极
投入研发行销费用，开发自有生态系统与游戏；三、善用自身手机技术，开发市场规模比
虚拟实境更大的扩增实境（AR）。
宏达电股价在14日来到波段新高后，开始出现区间震荡，轧空行情开始受到严峻考验，就
看多头外资法人能否给力。
将宏达电纳入追踪名单，给予“强力买进”投资评等与183.75元合理股价预估值的港商里
昂证券，在考量虚拟实境产品应用可扩及其他领域等因素后，预估2016与2017年头戴式显
示器（HMD）出货将分别上看32与65万套，占营收比重分别为7％与13％。
至于本业之一的智慧型手机，里昂证券指出，由于整体产业已进入成熟期，今年全球出货
预估将较去年下滑9％至16亿支，但主要竞争对手，不管是高阶还是低阶产品，竞争压力
并没有因此而减少，宏达电势必得减少生产线因应，因此，预估今年出货将较去年1,720
万支进一步下滑至1,290万支。
不过，里昂证券指出，受惠于HMD与新款旗舰机开始出货，以及营业费用下降等因素，预
估宏达电第2季营收，将较第1季大幅成长105％、每股亏损将明显缩小至0.67元，在HMD将
取代智慧型手机成为明年主要成长来源后，明年每股可望转亏为盈至0.29元。
(工商时报)
心得，倒是觉得htc不用放弃手机业务，但是可以把每年出一台旗舰机改成两年一次，保
持不被边缘化，说不定又有创新可以打趴其他品牌。