1.原文连结(必须检附)：
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/897778
2.原文内容：
2015-07-14
记者陈永吉／专题报导
可以想像1张股票，在1个月内换手4次，换4个不同主人吗？没错，这件事5、6月都发生在
台股，A股沪深反ETF（00638R）在5月成交量周转率达486%、6月达439%，上証2XETF（
00633L）在6月的成交量周转率也达395%，等于1个月1张ETF换手4次，若情况持续，等于1
张ETF于1年内换手近50次，变成高投机性商品。
所谓的成交量周转率，就是在一段时间内，用成交总单位数去除发行的总单位数，像A股
沪深反ETF在1个月里，成交量周转率为486%，表示这个月该档ETF总成交单位数是总发行
单位数的4倍以上。
如果这样还看不出该档ETF的交投有多热，可以对照台湾发行最久的台湾50ETF（0050），
这档以台股权值股为主的ETF，5月的成交量周转率为15%、6月是11%，更别说有些ETF单月
周转率不到1%，这些A股的ETF周转率竟然是台股ETF周转率的30、40倍，甚至数百倍。
周转率是台积电百倍
再跟台股个股相比，800多档上市公司5、6月台股成交量周转率超过100%仅有宏益（1452
）、得力（1464）、巨庭（1539）这3档股票，但最高也不超过150%，A股沪深反ETF在5、
6月的周转率，足足是3倍以上，台积电（2330）在5、6月的周转率不超过3%，这些ETF周
转率是台积电的百倍以上。
当冲张数冲上9.1万张
除了周转率之外，ETF的当冲张数也相当吓人，像是过去1周沪深2XETF（00637L）的每日
现股当冲张数都在5万张上下，上周四甚至一口气冲上9.1万张；而上証2XETF过去1周现股
当冲张数在3万张左右，上周四也冲上6.5万张，让A股ETF成为台股最投机的标的。
3.心得/评论(必需填写)：
ETF 某种程度跟期货很像，更别说杠杆型ETF是衍生性商品合成的
金融商品的交易者具有投资、投机、套利、避险等等角色
只要有利可图，任何交易者都会为了自身目的进场交易。
投资者认为未来前景可期或目前跌到价位太低
投机者认为波动大，买低卖高两相宜
套利者认为市价偏离理论价值大，可以进场套利
而陆股从去年10月开始完全具备上述三种现象，也适逢证交易所近两年积极
规划新种商品上架，让快死掉的台股市场有那么一点点人气与话题性。
在下认为金融市场健全与否才是主管机关该关心的，把看不见得手伸进去就失去
了公平性。
而一个市场就是需要具备前述三者交易者才健全(这个要说很久~~)
台股不考虑近两年扭曲的健保补充费等，台股经常维持在假象的稳定就足以让
投机与套利者离开市场，所谓一个巴掌拍不响，那剩下就留给政府GG玩就好了。
笔者曾经对官股、外资、本土券商做过领先性检定，很意外的是官股券商虽然
进出金额不是很大，但对台股的报酬率领先性竟然领先外资，而这样的现象稍微延伸
至台外汇市场就不足为奇了，因为央行的所谓台币价格市场机制是假的，赚钱才是真的
台股也是，只是台股标的太多，不像台币外汇单一商品那么恶心。
台成交量之于券商就像房市之于仲介，股价高低与券商收入关系不大，有没有人玩
有没有量才是重点，因此波动大，委托单量高，成交量高，券商获利才高这很简单的
道理。
台股成交量要恢复以往，就是要回复正常的波动。甚至税高没关系，只要有利可图
还是会有人进市场。从ETF 在台成交量大增，不就说明波动与成交量的是正相关吗?
该报这样报导有点不明所以，为何不检讨台股基金规模不断萎缩的现象，而又为何
ETF规模不断增加，又为何0050的基金规模始终名列台基金规模第一位。
大陆近期以直接市场干预的方式拉抬指数实在走回头路，2007年的大回档也不见
大陆当局如此拉抬股市。不过这样人治的方式也不令人意外就是了。
在中国，大型衍生性商品交易人其实非常凶悍，google一下"逼仓"可以知道在中国
为达目的的剧烈手段，目前股指的震荡不算意外。
台股与班佛定律 http://goo.gl/1bpkSe