《外资》外资挺！儒鸿看500元、聚阳搭快时尚
2014-03-31 10:07 时报资讯 【时报记者任珮云台北报导】
纺织股王儒鸿(1476)去年合并营收181.41亿元、年增33.72%，毛利率为28.22%
，税后净利为27.38亿元、年增52.79%，EPS(税后每股盈余)达10.91元，营收
、获利均创历史新高。里昂证及德意志证给予“表现优于大盘”和“买进”评等
，里昂证更上修目标价到500元，为外资圈目标价给最高者。而聚阳去年EPS为8.02元
，现金股息7.2元、股息殖利率约4.3％，今年第1季营收可达54.1亿元
，毛利率达22.1％，EPS3.03元。美林证和大摩都给予“买进”评等。
儒鸿，去年公司在北美、欧洲、澳洲客户接单规模均有成长，整体出货量增约20-25%。
加上接单结构改变、产品单价(ASP)提升约8%，因而带动公司营收显著提升。
里昂证指出，儒鸿的订单能见度已经看到明年的4月，接单量仍超越其自有产能，
今年4月到明年第1季的订单约每月达1000万件，已经远超出了儒鸿的产能。
因应订单成长，儒鸿除了委托外部卫星厂外，近年来亦持续进行建厂工程。
针对今年新增产能，儒鸿产线数达56条的仁泽成衣厂，在今年第1、2季
各开出50%新产能，而设有20条产线的隆安成衣厂也预计将在第3季开出。
至于产能约在30万件/月的展鹏成衣厂，则将在6、7月间开出。
据估计，待儒鸿今年新产能全部开出后，其自有产能将从原本的470万件/月
、提升至670万件/月，年增幅约43%。
在聚阳方面，大摩看好聚阳为GAP及Fast Retailing的供应炼。
GAP为美系客户将受惠景气回温而呈稳定成长外，而“快时尚”
（fast-fashion）品牌客户如日本“迅销集团”（Fast Retailing Co. ,Ltd）
、西班牙“印蒂集团”（Inditex Group）与H&M集团，今年对聚阳的下单都将
呈现显著成长。
这是去年4月的新闻了，共用了一年两三个月完成
我原本以为外资进出很快，也是有时间绩效问题的
没想到外资也是搞长期投资的，真的好准