1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
台股的万点行情总是悲剧收场，因而台湾投资人有着深深的万点恐惧症，但这次“曾铭宗
万点行情”会不一样。
世界第一高峰乃以英国测量师之名，命名为埃佛勒斯峰（Mount Evenest）；台湾股市第
一高峰1万2682点则可以命名为“赵孝峰”，以纪念当年“股市福将”、证券交易所总经
理赵孝风任内，股市由百点涨上万点，创下1万2682历史新高点。
如今，台股再次逼临万点关卡，很有机会今年便攻克万点，进而挑战“赵孝风障碍”1万
2千点。若能再缔台股第一高峰，则可以命名为“曾铭宗峰”。
有人或云：这次台股若上万点，是“风调雨顺”的时势使然。但时势再好，未必造出英
雄。1997年台股第2次攻上1万253点，2000年第3次攻上1万393点，但没人记得当时主掌股
市的首长是谁，也没人记得谁是代表性人物。这次再攻万点，金管会主委曾宗铭勇于任事
，上任之后不断为金融及股市法规松绑，政策面作多之积极，居功至伟。
不是上看1万点 而是更高点
有担当的曾铭宗不但被视为“台股多头总司令”，也是近15年来少数业界叫好、人气火
旺的财金首长，声望可谓仅次于央行总裁彭淮南。不过，明年总统大选，一般预料民进党
小英将执政，曾铭宗的主委任期恐只剩下1年出头，未来1年台股可攻上何等高度？
利多一：经济仍成长。主计处已上修2014年经济成长率至3.74%，比外界预期为佳，居亚
洲四小龙之冠。而对2015年经济成长率仍保守的上修至3.78%，为近4年来最佳表现，一些
研究机构也纷纷上修预测值，显示台湾经济数据优于预期，成长动能看好。目前最乐观的
预测是英国《经济学人》上修至4%。
展望今年全球经济，欧亚各国竞相宽松货币，降息贬汇，加上低油价，有助于摆脱经济
低迷；而独强的美国经济也可望温火热灶，持续成长。因此全球经济虽然进入“新平庸年
代”，但今年景气仍可望比去年好，OECD已乐观上修全球成长率至4%，印度将超越中国，
上冲8%居冠。国内外经济的乐观看好，为台股冲万点提供了有利的条件。
利多二：公司获利佳。上市柜公司基本面也相当好，去年前3季获利成长24%，陆续公布的
第4季财报，佳音频传，而台股本益比仅15倍多，远低于才创15年新高的日股的21倍，更
低于韩股的29倍。台湾股息殖利率为3.6%，远高于日本的1.4%及韩国的1.3%。经济看好，
殖利率高、本益比偏低，将是吸引外资投入台股的基本因素。
去年上市柜公司获利成长最大的是金融股，年增率49%，扣除一次性收益也有29%。而获
利创历史新高的金融股，本益比仅10倍左右，远比大盘的15.5倍为低。金融股获利王富邦
金（2881）去年每股税后盈余（EPS）5.88元，股价仅57元，本益比不到10倍；同样是获
利创新高的兆丰金（2886）、中信金（2891），本益比也是10倍上下，只有国泰金（2882
）去年EPS 3.94元，本益比也才12倍多。今年前2月金融股业绩并不差，一旦补涨，股市
万点不是梦。
再看去年“休长假”的传产大股，随者油价而大跌的塑化股，以及因食安事件重挫的食
品股，最坏的时刻已过去了，未来股价可望向上看，不是向下跌。纺织股在绩优的聚阳（
1477）及儒鸿（1476）大涨的带动下，也走出多头行情；汽车及车材股有换车潮及国际订
单等利多支持着；电信大牛则有4G题材支撑著，可说是晴空无乌云；运输股因低油价的利
多效益，今年才正发酵，可望像中国股市一样快牛变慢牛，步步高升。
有了金融股及传产股助阵，电子股不再孤单，整个股市不乏领头羊带头冲，因此，台股
向前看的不是1万点，而是更高点。这次万点行情，不是投机飙涨上来，而是靠基本面惊
惊涨上来，和前几次不一样。
此次万点之后 不会崩盘
正如曾铭宗所指，散户投资心态转趋保守，因为担心台股已在相对高档位置，更何况过
去台股每次上万点，随后必崩盘，连2007年指数只攻到9859点，也是崩盘收场。
其实，翻开过去台股万点崩盘史，除了1990年财政部证所税闯祸之外，皆肇因于国际金
融大风暴（见附表）。而今国内外并无金融大地雷，美国升息是不确定因子没错，但美国
升息脚步会慢而小，并不会造成外资大挪移，股市大崩盘。希腊债务危机刚度过，但这一
隐忧并非重量级金融危机的大地雷。所以，这一次的万点行情，尚看不到崩盘因子，与以
前不一样。
万点行情还有一大助力，便是曾铭宗“主厨”的政策面利多。今年是总统大选年，政府
作多争取选票，全球皆然。曾铭宗势必在最后1年的任期，能做的全力做，将政策面利多
发挥到极致。这一作多的政策面，已是外资看好万点的“第3大有利因素”。
台股多头兵马，已攻到万点关前，整军经武，若无意外，破万点似乎是迟早的事。攻上
万点之后，还能走多远、爬多高？曾铭宗任期只剩1年，台股再强，也不可能1年内大涨
30%，突破历史高点1万2682点，但未来1年再涨6、7%，超越历史第2高点1万393点，不无
机会。因此，曾铭宗峰只有可能成为台湾股史第2高峰，仅次于赵孝峰。
3.心得/评论(必需填写)：
看到有关阿宗的，不得不发，但真有像社长讲这么好的话，
还当社长干嘛，来当股神不就好了。
“不是上看1万点 而是更高点”、“此次万点之后 不会崩盘”
童再兴
现职：《Money钱》杂志发行人兼社长
学历：政大政治系学士、政大公共行政研究所硕士
经历：Smart智富新媒体集团执行长、电脑家庭杂志集团总经理、商业周刊总编辑