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此次欧洲央行决议每月购买六百亿欧元(约2兆台币，较台湾一年总税收还高)，规
模大幅超出市场预期，使国际股市周五大涨欢庆，但热潮过后，此政策后续的影响力是如
何呢......
欧洲版QE
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相信读者对于量化宽松(Quantitative easing，QE)名词并不陌生。QE是一种货币政
策，透过中央银行于公开市场从商业银行等金融机构购入低流动性的国债、房贷债券等，
使商业银行货币增加，冀望银行能将货币提供市场贷款，进而提升整体经济成长。
持续的量化宽松将可能导致恶性通膨的风险，使货币失去价值，物价飙涨，欧元近一
年以来，已经相较于台币贬值16.38%，如与美元来比，更是大贬超过20%，如今再度推出
量化宽松货币政策，将更使欧元贬势加剧。欧盟如此不计后果逆势推出QE，就是因为所能
使用的工具有限，且失业率持续维持高档、希腊倒债危机、成长率衰退甚至负成长等不利
因素环绕，此为欧盟不得不的选择。
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全球&台湾市场影响
事实上，欧盟推行QE对于全世界会造成何种影响也没人说得准，不过从美国经验看来
，短期上资金都会被拿去“投资”，因此原物料、股市、贵金属等风险性资产将会有推升
力道，而长期而言能不能救活躺在“加护病房的病人”，至少从2008年美国来看，此帖猛
药是有效的，但欧盟最大的问题还是在长期的安逸与庞大的社会福利，如果执政者无力改
革，恐怕未来还有更大的问题产生。
根据欧洲经贸办事处资料显示，欧盟是台湾第五大贸易伙伴，台湾主要出口至欧盟产
品为电信设备、积体电路等电子零组件、办公设备，而台湾由欧盟进口主要产品为机械设
备、运输设备。由此可知如未来欧元持续贬值却没推升需求，将导致台湾出口厂商压力大
增。不过由于受惠国际热钱涌入，周五台湾股市大涨超过百点，如同笔者11/29日文章，
观点不便，台湾将持续被全球股市所带动挑战前高。
快速结论
台湾此波由电子龙头绩优股所带动上攻，未来涨势是否延续则视金融(QE、美国升息)
、传产股(石油、原物料)与电子股(苹果、资通)是否顺利连动。
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