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科法斯：新兴亚洲家庭债务水平升，恐添经济风险
回应(0) 人气(35) 收藏(0) 2013/10/18 12:45
精实新闻 2013-10-18 12:45:45 记者 萧燕翔 报导
全球信用保险领导厂商科法斯(Coface)最新指出，受到中产阶级消费带动影响，未来亚洲
汽车、高价消费品及旅游业，仍将持续受惠，不过，其也提出预警指出，新兴亚洲中的马
来西亚、韩国、新加坡及泰国，家庭债务与可支配收入的比例，多已高于美国次贷危机时
的水准，值得各国政府关注。
科法斯指出，受惠于强劲的本地家庭消费，亚洲各国成功抵御08至09年的全球金融危机和
欧元区主权债务的双重打击。而新兴国家也迎头赶上发展步伐，例如中国目前的人均消费
几乎已经是1995年的三倍，而印度则增加了一倍以上。
该报告指出，虽各国发展有差距，但随着亚洲中产阶级不断扩大，加上本地生产总值
(GDP) 持续增长，政府公共政策支持消费，家庭收入有所提升。人均年龄上升和城市化刺
激消费和投资，均有利亚洲经济长远发展。未来包括汽车、高价消费品及旅游业，将持续
受惠中产阶级消费。
不过，该报告也提醒，亚洲新兴经济体的消费热潮反映了经济发展，而消费强劲亦与容易
获银行信贷有关，因此一些国家的家庭债务过高可能会对中期经济活动产生不利影响。其
中马来西亚、韩国、新加坡和泰国是区内风险最高的国家。
该报告点出，以2012年的家庭债务与可支配收入的比例来看，马来西亚达194%、韩国166%
、新加坡134%和泰国112%，该水准已多高于2008年美国次贷危机时的130％水准，且这高
比例家庭债务现象也是造成2008年美国经济衰退的原因之一。
该报告认为，这4个国家中风险最高的是韩国：除以上原因外，其家庭债务结构是构成额
外风险的因素。相比2009年美国只有10％的可变抵押贷款利率，韩国目前已达55％。
此外，亚洲国家因信贷活跃而过度举债，容易受外部融资不稳定和资金外流等因素影响，
并对经济造成中期性的冲击。科法斯认为，2013年夏季亚洲多国货币汇率突然贬值，与上
述因素不无关系。
科法斯国家贸易风险部主管Julien MARCILLY表示，虽目前亚洲新兴经济体的家庭债务水
平与美国在2008年金融危机时情况相似，但不一定意味着会面临相同规模的危机。不过家
庭过度负债对经济和银行业会带来风险，亚洲各国政府必须在未来几年实施如紧缩货币政
策和严控借贷措施，以缓和家庭消费过度增长。
3.心得/评论(必需填写)：
最近亲美方的组织似乎主打家庭债务的议题；究竟是比烂护航或是大劫将至？
就让我们继续看下去.........