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投资人保护难度高 Ｔ股难产
金管会与证交所研议的Ｔ股（中国注册公司来台挂牌）上市，是马政府的既定政策，不过
，从去年十月提出至今，已经整整超过十个月的时间，政策迟迟无法出炉；由于Ｔ股要做
好财报资讯透明及投资人权益保护，难度非常高，加上过去ＴＤＲ（台湾存托凭证）失利
的经验，导致Ｔ股原地踏步、难有进展！Ｔ股是仿照香港发行的Ｈ股（在中国注册公司赴
港挂牌），让在中国注册的台商或中企来台挂牌上市。前行政院长陈?在去年十月，提出
开放Ｔ股构想，并指示金管会着手研究，在去年十二月，金管会也把开放Ｔ股纳入“振兴
股市四大措施”当中。
今年一月，台湾与中国首度举行的“金证会”结束后，随即有中国注册台商，向金管会询
问Ｔ股挂牌相关事宜，却一直无法取得具体的答案。
政府研议开放Ｔ股上市，目的是希望能让国内股市有更多元化选择，以增加台股市场活络
；根据金管会的规划，Ｔ股上路初期，将以吸引优质台商回台挂牌为首要目标，但考虑整
体市场需求与能见度，也不排除让大型且优质的中企能来台上市。
去年10月至今 还在规划研议
不过，Ｔ股开放这项政策，眼见时间一天一天过去，从提出到现在已经十个月多，至今却
还在“规划研议中”，迟迟无法拍板定案，引起外界高度疑虑，是否Ｔ股政策将停摆或有
变化？
对此，金管会官员说明，Ｔ股除了涉及国内跨部会协商，也涉及两岸共同监理事务，这不
是单方面就能决定；尤其，中企若要来台湾挂牌上市，也要中国主管机关点头放行才行，
这些都需要双方的沟通及协调，我国主管机关并非刻意拖延进度。
官员也透露，从保障投资人的角度，希望未来Ｔ股上路之后，能让我方的证交所到中国实
地查核台商或中企，这部分我方仍与中国主管机关，持续讨论与研究中。此外，根据金管
会规划，Ｔ股必须以第一上市为原则，Ｔ股的监理制度，也考虑比照在国内挂牌上市公司
之标准，如此，也可降低国内投资人的疑虑，毕竟Ｔ股属于海外企业，而非国内的公司。
金管会强调，开放Ｔ股，会先做好财务查核与各种审核把关工作，相关配套措施必须谨慎
周延，才能充分保障国内投资人权益；更不希望发生类似过去ＴＤＲ弊端，或中企在美国
挂牌后出现财报造假的问题。
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快一年了还在规划研议