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作者: yhvhyod (四宅公子) 看板: Gossiping
标题: [新闻] 看坏金砖四国 高盛改推美企
时间: Sun Jul 7 21:25:35 2013
1.媒体来源:
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自由时报
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看坏金砖四国 高盛改推美企
编译杨芙宜／特译
美国投资银行高盛十二年前的研究报告首创“金砖四国”概念，引爆中国、印度、俄罗斯
、巴西等国投资热潮，相关金融投资成长二十倍。不过，高盛现在开始看坏金砖国家，资
深策略师莫萨瓦拉曼尼说，金融海啸时期认定美国经济优势已结束的投资人，恐会为了在
新兴市场上押注太多而付出惨重代价。
QE退场 新兴国家货币剧贬
对于美国联准会量化宽松措施（ＱＥ）恐缩手的担忧，引爆新兴国家股汇债市的资金撤离
潮。今年上半年新兴国家货币创十二年来最惨跌势，平均贬幅达五．四％，投资人自当地
股债市撤资金额达三二○亿美元，巴西总统罗赛芙去年所称涌入新兴市场的“货币海啸”
已反向大撤退。
近来，高盛频频发布相关研究报告，示意新兴市场十年荣景结束，当初捧红的金砖四国利
基逐渐消失，带动其崛起的因素已改变，并建议投资布局切割原先看好的金砖概念股，转
而推荐美国以本土市场为主的企业。
高盛纽约总部首席市场经济师威尔森（Dominic Wilson）六月下旬宣告，带动新兴市场崛
起的五大趋势因素走向终止或逆转，“周期性机会虽不断变化，但新兴市场结构优势年代
恐已结束”。
他与高盛经济师欧尼尔二○○三年合写的报告预测，巴西等国将加入世界最大经济体行列
，主因金砖国家快速大幅成长、商品价格走扬、政府财政改善、通膨趋缓、美债殖利率降
低等趋势。
但现在威尔森说，四国对全球成长贡献已臻顶峰，“下个十年，新兴市场资产无法带来投
资人过去习以为常的风险报酬，绝对报酬很可能会低很多”。
至于二○○一年首创“金砖四国”一词的欧尼尔，今年已退休。
高盛上周一份研究报告再度表示“不推荐对金砖四国高度曝险的美股组合”，被视为新兴
市场投资信心恶化的警讯。高盛认为，中国经济成长将降速，相对于美国加快复苏，中国
经济却减弱且不确定性增加，在金砖国家有较高营收的美国企业，恐比着重美国市场的企
业面临更大挑战。
高盛改口 指中国股市前景堪忧
高盛今年初原本看好中国股市前景，现在改口称，受未来几个月中国经济去杠杆化与热钱
撤退影响，将冲击当地股市，大砍金融类股权重高、反映上海与深圳股市表现的沪深三百
指数今年目标价十五％，从二八○○点下修至二三八○点。
高盛策略师莫萨瓦拉曼尼（Sharmin Mossavar-Rahmani）四年来持续反对新兴市场投资趋
势，直言许多投资人与评论家过去对中国表现太过陶醉，现在终将面对现实。她认为，投
资新兴市场比美国冒着更多风险，美国主要周期性风险如高负债水准正获致解决，新兴国
家却面临更多待解决的结构性挑战。
例如，巴西近来的民众示威引发政治危机，中国调整从出口依赖转向消费为主的经济发展
模式，恐带来成长降速、市场波动更大、更多潜在社会动荡等投资风险。
3.新闻连结:
http://www.libertytimes.com.tw/2013/new/jul/7/today-e5.htm?Slots=BE
4.备注:
秃鹰饿很久了......