※ 引述《Blackrice (国际情势)》之铭言：
: http://blog.cnyes.com/My/bear1027/article1087631
: 熊靖宇(金融核灾作者)
: 日股崩跌的真相 2013/5/28
: 日本股市在短短3天内崩跌接近10%，
: 外界普遍用3大原因来解释日股的崩跌，
: 1. 美国联准会主席柏南克透露出了QE可能提早退场的讯息。
: 2. 汇丰中国PMI数据来到49.5，市场担忧中国经济下滑。
: 3. 日本国债收益率大幅攀升，市场恐慌日本国债将崩溃。
: 我认为上述讲的理由都对，但是都太表面，
: 都未必真正触碰到日股崩跌的真正原因，
: 就如同大家都把黄金下跌归咎于塞浦路斯将抛售14顿黄金。
: 安倍经济学的主要目的，
: 是希望利用央行无限宽松来完成2%的通膨目标，
: 利用负利率把存放在银行的储蓄资本逼出来进行投资，
: 同时促发日圆快速贬值，让出口厂商因此获利，
: 借此终结日本长达20年的通缩与经济衰退，
: 这开始了极度危险走钢索的游戏，
: 试想，若日本的通货膨胀率(CPI)真的来到2%，
: 那持有日本10年期国债先前利率仅仅只有0.65%的人，
: 岂不就是非常笨蛋的选择，谁会愿意当冤大头?
: 先前的市场都认为安倍与日本央行不管如何努力，
: 日本的通货膨胀率都不可能来到2%，
: 所以日本国债的持有者老神在在，漫不在乎，
: 但是，当日本经济成长率(GDP)来到3.5%时候，
: 原本日本不可能达成的通货膨胀，
: 可能性突然变的清晰起来，
: 日本国债的持有者成为第一个反应的族群，
: 日本国债开始遭到大规模的恐慌抛售。
整篇洋洋洒洒,但关键只有这一句,
而且就算这样,仍然引不出危机.
(5月下旬就来一次,结果日元闻声大涨,空方的力道一点屁用也没有)
日本要有危机,必须是:1.日本国债持续遭到大规模的恐慌抛售
2.搭配日元持续性狂贬
要达成以上两点,客观难度实在太高,原因是:
1.日人的国内+海外净资产过于庞大
2.保守性资产也过于庞大(如国内定存),利率上升对这些资产产生买进的诱因,
高过价格减损导致的卖出诱因.
3.日本实体经济表现不错
要日债买方断水,除非这些资产蒸发,或是日本人全部转性,变成阿根廷人的性格
以实体数据来看,要空日本,还不如去空中国.
中国现在正处在解杠杆的状态(这个泡沫可真大,应该是1994年人民币大贬50%养起来的吧?),
解杠杆才是名符其实的走钢索.
(最近SHIBOR就恐慌了一次)