1.原文连结：
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7874424.shtml
2.内容：
Fed低利若逆转…投资人会吓晕
【经济日报╱编译叶亭均／综合外电】
2013.05.04 03:05 am
高盛集团执行长贝兰克梵（Lloyd Blankfein）警告，当前的利率环境与1994年相似，忧
心日后一旦利率急升、导致投资人措手不及的情况重演。不过他对美国经济的成长潜力有
信心，也建议长期投资中国。
58岁的贝兰克梵2日在华府美国投资公司协会赞助的研讨会上表示：“我对现在感到忧心
。我好像瞥见94年时期。”他回想起当时投资人习惯低利率，对升息带来的损失大感震撼
。
联准会在1994年2月至1995年2月期间升息3个百分点，把利率从历史低点的3%升至6%，结
果1994年底30年期公债殖利率从6%以下飙升至逾8%。升息引发债市与股市暴跌，导致华尔
街交易商与投资人失血。
贝兰克梵说：“升息是你回想时可预期得到的，但当时的确很惊人。”
贝兰克梵还指出，有鉴于通货紧缩的可能性，联准会自2008年12月来维持基准利率在
0-0.25%的超低水准，并且持续买进资产以压低长期利率，这些量化宽松行动是“合理的
”，虽然长期通膨的可能性更甚于通缩，但通缩对经济更具杀伤力。他说：“我最怕经济
陷入通缩时期。我们心理上都有点通缩心态。”而企业与投资人正囤积现金。
贝兰克梵对美国市场相对乐观，表示如果企业能开始适度承担一些风险、贷款投资自家的
事业，经济会成长更多。他说：“发债成本很便宜，但无人举债为企业进行投资。”另外
，贝兰克梵认为中国的世纪将会到来，他对中国的长期持看多态度。他说：“我会是中国
的长期投资人。我会为我的小孩投资，而非为自己进行短期投资。解决问题后，中国将大
有机会。如果城镇化的问题没有解决，将见到冲突与不满，但庞大的消费者与惊人的劳动
力不容小觑。”
贝兰克梵对中国的短期投资持审慎态度，表示“作为一个风险管理者，明年的情况令我有
点困惑”。他说：“我们仍继续投资，但检视投入多少。我们不想在出现问题必须撤出时
，还有大笔投资。”
3.心得/评论(必需填写)：
说著说著美股又创新高了
到时候升息或是停止QE 股市的回档幅度肯定会很可观
又会是另一次资产重新分配的时候了
你准备好了吗