营收 毛利率 营益率 税前纯益率 税后纯益率
94Q1 439 34.69 18.13 18.99 18.27
94Q2 857 35.06 20.58 22.71 21.40
94Q3 1,334 35.30 21.70 24.75 23.01
94Q4 1,911 34.81 21.99 24.48 22.87
95Q1 604 33.73 21.19 23.54 21.22
95Q2 1,360 34.22 23.21 25.91 22.77
95Q3 2,043 35.65 24.20 27.41 24.22
95Q4 2,708 35.66 23.53 26.43 23.69
96Q1 589 32.42 20.64 24.18 21.29
96Q2 1,311 31.77 19.53 21.95 18.26
看的出来营收没有成长，且毛利率也衰退了。
瑞传科技股份有限公司列入上开合并财务报表之所有子公司财务报表，
于民国九十六年及九十五年六月三十日之资产总额分别为802,209千元
及587,636千元，占合并资产总额分别为25.97％及21.91％，负债总额
分别为301,989千元及179,826千元，占合并负债总额分别为28.31％及
18.65％，暨民国九十六年及九十五年上半年度之营业收入净额分别为
851,909千元及674,099千元，占合并营业收入净额分别为48.29％及
41.16％，税后纯益总额分别为12,382千元及34,034千元，占合并税后
纯益分别为4.93％及10.97％。
瑞传科技股份有限公司及其子公司民国九十六年及九十五年六月三十日
采权益法之长期股权投资余额分别为4,232千元及41,873千元，民国
九十六及九十五年上半年度认列之投资损益分别为损失513千元及收益
1,068千元。
子公司营收占合并营收的百分比去年还要高，但是税后纯益的百分比却
比去年同期下降不少，看来子公司的营收可能有点问题。
采权益法之长期股权投资损益：
九十六年六月 九十五年六月
AMERICAN PORTWELL TECHNOLOGY INC. 11,060,222 17,491,960
PORTWELL JAPAN INC. -2,189,394 4,040,997
PORTWELL (UK) LTD 1,065,910 -711,374
PORTWELL DEVELOPMENT CO., LTD. -3,339,496 4,259,213
MASTER INTERNATIONAL LTD. 878 700
PORTWELL-LAXONS(INDIA) PRIVATE LIMITED -513,023 432,858
崴联 1,039,142 635,167
桦汉 1,229,966
PORTWELL, B.V. -1,465,858
合计 6,888,347 26,149,521
由这边看的出来，子公司的上半年的营收比去年同期衰退了不少，而且对子公司的
应收帐款也变多，值得观察一下。另外今年上半年瑞传炒的一个题材是鸿海与瑞传
的合作，瑞传也变成鸿海集团概念股？
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/070226/3/bf3u.html
但是第二季财报发现桦汉已经改采成本法列认，这所谓的鸿海效益也许要打个问号？
本公司原采权益法评价之被投资公司桦汉科技股份有限公司，于民国九十六年二月
已对其降低持股比例为8.39％且自民国九十六年三月起，其总经理已非由本公司派
任，致本公司丧失对其之控制力，故于民国九十六年三月由采权益法之长期股权投
资42,422,363元重分类为以成本衡量之金融资产。
存货周转率 平均售货日数 应收款项周转率 应收款项收现日数
93 5.49 66.48 9.88 36.94
94 4.43 82.39 6.63 55.05
95 4.78 76.35 7.51 48.60
96Q1 3.66 99.72 6.90 52.89
96Q2 4.10 89.02 6.39 57.12
算一下售货天数和应收款项天数都是较去年呈现衰退的状态，尤其是关系人应收
帐款的部分，接下来Q3和Q4可以持续观察是否有好转。
股东权益报酬率 每股净值
93 34.70 19.11
94 29.71 20.75
95 34.69 23.83
96Q1 5.86 25.37
96Q2 11.86 20.19
八月营收倒是终于较去年同期好转，年增率22.81％，接下来就看是不是能持续
增加，而且毛利率能够回升。
虽然瑞传是家不错的公司，不过看样子要达到去年的EPS好像有点悲观，如果用
去年下半年的营收来看的话，我会估今年的股东权益报酬率在26％上下。EPS大
概6.11，这部分我自己乱估的，应该会误差很大。看起来至少应该要回到60块
才有投资价值@@，不过会到60吗？我很怀疑。估价这部分看有没有人要指导一
下。请勿根据我写的来作为进出的依据。
另外大老板卖的时间还真好，相对高点耶。
内部人持股转让：
张数
96/07/11 6105 瑞传科技 一般交易 700
96/07/11 6105 瑞传科技 一般交易 2,450
96/07/11 6105 瑞传科技 一般交易 472
不过八月似乎又有回补。