※ 引述《wangchunyen (白马坏王子)》之铭言：
: 最近传出不锈钢厂第二季获利颇丰的消息
: 小弟稍稍看了一下已经公布第二季获利消息的允强(2034)及彰源(2030)
: 发现这两家厂每股净值较第一季下滑5~6元,负债比率增加.....
: 后来,小弟又查了中钢及丰兴的Q2财报
: 也发现有类似的情形.....
: 是不是有人可以告诉我为何会这样呢????
: 是表示第二季钢铁业出现衰退征兆吗????
先提现金股利的影响
若没记错了话
主要原因是在第2季的资产负债表会将应发放的股利
帐列在流动负债
│
╰其他应付款项
※说明※
其他应付款：不属于应付票据、应付帐款之其他应付款项，如应付税捐、
应付薪资、应付股利及应付代收现金股利等。
因而使负债比上升，公司净值减少
所以现金股利发放占获利比例很高的公司，若该公司获利稳定
且没有增减资其净值走势会是：
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█ ▅
█ ▅ █
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Q1 Q2 Q3 Q4
例如2015丰兴要发放18.42亿左右的现金股利
若不考虑这其间的获利股本变动，公司每股净值会减少3.25元
而中钢也要发放三百多亿的现金股利，公司资产也因此减少，净值降低。
现在换提盈余转增资的影响
2034允强96年每股约配1.99元股票股利
2330彰源96年每股配约2.50元股票股利
每股净值＝(公司净值)/发行股数
由上式可知若公司获利（净值增加）跟不上股本增加，
其每股净值会明显一次次除权中的被拉低！
其他补充：
库存增加并不会造成公司净值的直接影响，
除非有报废，认列库存跌价损失等减项发生。
不锈钢要多加注意镍价波动，
且钢铁有几个子族群，一起比较会有些失真和盲点。
个人见解(股利发放)：
其实公司高度发放盈余给股东，站在公司和股东角度并不一定只有好处；
其中也有其他因素要考虑：
简单来说，若这笔钱股东能创造的比公司投资还高的收益时，
表示这时公司投资效益不彰，过高的保留盈余反而使资金使用无效率，
故应提高发放比例。
反过来说，若公司能创造比股东还高的投资效益时，
我拿钱给公司投资都来不及了，宁愿股利少发点，公司再拿去投资赚钱！
但台湾有一怪现象，就是保留盈余还要再次扣税，
而有些许矛盾的怪异现象。
以上～