中国如果被迫向美国买东西来缩减贸易逆差,一定要牺牲部分产业的
利益。目前观察,最直接的冲击是猪肉与软件。
美中两国联合声明,决定暂时不打贸易战。但就算短暂休兵,对于股
市的影响还是很大。中国目前的状况是:现在没有本钱打贸易战,尽量与
美国花钱买时间。但中国如果在短期被迫向美国买过多商品,缩减贸易逆
差,必须有所牺牲来完成所谓的“民族伟大的复兴”,对于经济的冲击可
能不少。至于要牺牲谁?最直接的就是猪肉与软件。
美国猪1斤换算人民币是2.3至2.7元人民币,中国猪1斤是7至8元人民
币,卖到消费者手上,更高达12至13元人民币,以前中国对进口猪设有关
税以及非关税壁垒,包括不得使用瘦肉精与转基因饲料等。现在如果要减
少贸易顺差,扩大进口美国猪肉,温氏股份、正邦科技、雏鹰农牧等A股的
猪肉股,虽然股价都在历史低档,一旦消除关税与非关税的保护,这些企
业的命运会不会与自己饲养的猪只一样?还有待时间验证。
另外一个最直接的冲击是软件。举个例,Adobe的Photoshop盗版年费
是300元人民币,但是正版就远远不只这个价钱,如果日后网络上的盗版消
失、不能任意下载,各类中国企业的资本开支就会大幅上升。以设计产业
为例,中小企业家数占99%,产值占60%,如果都用正版,学习成本势必大
幅上升,如果传导至各行业,股市整体能接受的本益比也势必下降。贸易
战的阴影对于中国股市,负面影响远高于正面。
当然,正面的消息还是有,在美国总统川普的逼迫下,中国终于还是
调降汽车与零组件的关税,整车原本的关税接近25%,调降后平均13.8%。
零组件部分也跟着大幅调降,平均只剩6%,平均降幅超过10%,而消费者终
端支付将减少8%至15%。
摩根士丹利报告指出,2018年中国的进口车销售将从100万至120万辆
的区间,大幅跳升至150万至200万辆的区间,因此他们看好汽车经销商;
正通汽车,目前股价不到7港元,目标价调升至14.5港元;永达汽车,股价
刚过9港元,目标价上升到15港元。汽车经销商股本小、毛利低,一旦销售
量冲上去,获利可能倍数暴涨,两家公司值得投资人花点时间追踪。
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20180611002577-260410