陆狂盖高铁、债台高筑 “灰犀牛”恐重击经济
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2019-01-30 00:38联合报 记者林庭瑶／综合报导
北京交通管理学者提醒，世界最大规模的中国大陆高铁网络和过低的高铁运输密度预示重
大金融风险，因为除京沪、京广高铁的运输能力有较高利用外，其他高铁运能大量闲置，
运输收入严重亏损，可能成为撞击经济的“灰犀牛”。
所谓“灰犀牛”这个概念源自学者蜜雪儿．渥克（Michele Wucker）的“灰犀牛：如何应
对大概率危机”一书，比喻发生机率高且影响巨大的潜在危机，人们原本能够清楚看到并
且提早因应，但是由于人性心存侥幸，认为灰犀牛不会冲过来，选择刻意去忽视，结果酿
成大祸。
陆媒“财新网”日前刊出北京交通大学经济管理学院教授赵坚评论文章，文中指出，截至
二○一八年底，中国大陆高铁营业里程已达二点九万公里。但除京沪、京广高铁之外，其
他高铁项目的运能大量闲置，例如兰新高铁尽管有每天开行一百六十对以上，但每天只开
行四对列车，其运输收入不足以支付电费。
文章指出，全大陆高铁的平均运输密度在每平方公里达一千七百万人，即使运输密度最高
的京沪高铁也仅四千八百万人，与日本东海道新干线九千万人仍有很大差距。
文中指出，虽然中国铁路总公司的客运收入在去年可能达人民币三千四百亿元（约新台币
一点五六兆元），但截至去年九月，中国铁路总公司的负债已经高达人民币五兆二千八百
亿元（约新台币廿四兆元），专家认为其中七至八成与兴建高铁有关，再考虑大陆地方政
府投资建设高铁的债务，已经形成的巨额高铁债务，甚至可能引发金融风险。
大陆学者分析中国大陆可能存在四头“灰犀牛”：
第一是工业化的红利已经耗尽，但尚未出现新的增长动能。
第二头“灰犀牛”是从二○○八年以来，持续用扩张性的财政和货币政策维持经济增长，
使得可以再使用货币和财政手段越来越小。
第三头“灰犀牛”就是美中贸易战，美国总统川普力主“美国优先”政策，要求中方在贸
易谈判让步。
第四头是世界最大规模的中国大陆高铁网络及过低的高铁运输密度，造成庞大债务，可能
成为撞击大陆经济的“灰犀牛”。