※ 引述《earh (多脑人)》之铭言：
: 单看期货本身，会误以为是零和，但我认为从更宏观的角度来看确实是正和没有错
: 假设有一个放空大师G，编制了台湾最差100公司指数，但因为实际上很多股票不好放空（
: 因为融券有诸多限制），所以大师G决定买除了这100家公司以外的所有公司股票，然后放
: 空等比例的台指期k口
: 这时无脑多A听说了这个消息，就跟放空大师G对做，买了台指期多单k口
: 表面上看，无脑多A与放空大师G在期货部份的损益加总是0，所以好像是零和的
: 但实际上他们的真正持仓加总，是扣除最烂100的台湾加权指数
: 因此无脑多A买期货无限转仓是赚钱的，而放空大师G则会赚到眼光独到部份的钱，因此这
: 两个人都赚到了钱，而且他们加总还会赚比单纯无脑买指数的人更多
: 因为他们买的是绩效比大盘更好的大盘－100指数，剔除了最烂的100家公司
: 实务上因为放空大师的需求大于无脑多的供给，所以放空大师被迫让利，只能空在更低价
: ，这也是为什么期货有价差可赚，那都是放空大师贡献的啊！
: 因此当市场上慧眼独具的放空大师很多，无脑多的人很少的时候，无脑多做期货就更容易
: 赚到钱
多头 无脑多赢
空头 无脑空赢
:反之如果市场上放空大师都死光了，无脑多就会买到无限贵的台指期，就会赔钱
: 了
: 目前期货价格通常都比现货低，表示放空大师比较多，所以真的是随便买随便赚，因此假
: 如你是期货新手的话，无脑多然后无限转仓确实是可行的，而你之所以会赚的比无脑买指
: 数的人多，是因为有放空大师们的暗中相助
: 本来烂股票就不该被买，买好股空期货的人等于帮大家剔除了烂股票，而他们所让出的价
: 差就是正和部份
: 所以期货的正和就是在价差，除非期货没有价差才是零和的，有价差的话就表示是正和的
期货是买“卖”预期，期货避险也是一种
在期指中，正价差及逆价差的幅度高低，是预判后市的重要指标。当出现正价差时，代表
未来行情看好；反之若出现逆价差时，显示未来趋于保守。
有价差就有人赚跟赔
所以是零合
以避险角度
现货赚 期货赔 赔的就有人赚
扣手续费是负合
by 多空大湿
: 希望这样有回答到你的问题
: 谢谢
: ※ 引述《Idiopathic (最常见的疾病原因)》之铭言：
: : 朋友圈一直都是台指期的爱好者 虽然我还没有进场实际操作 但一直很有兴趣
: : 因此有一个小问题的想请教版上的先进
: : “台指期”就是以加权指数为标的物的“指数型期货”
: : 正如同原物料期货以原物料为标的物一样 当现货结算时交易为原物料
: : 而台指期现货则为当时之加权指数
: : 所以第一个问题是 股市指数自记录较完整的1912年始 若长远看来为正和游戏
: : (即使不算上股利 就单论股价的资本利得仍然可成立此结论)
: : 如果用历史较短的台湾股市的加权指数来看也是成立(至少到今年为止)
: : 那以追踪台湾加权指数的期货 他是否也可能是一个正和游戏而非零和呢？
: : （除去手续费的外部干扰因素 单纯论期货本身交易的价格）
: : 之所以会有这种想法是因为受到股票版一个版友的启发 与其买００５０
: : 不如买台指期更有优势？
: : 而且我很好奇如果真的有一天 只有做多期货 没人要做空
: : 此时造市商该如何报价呢？
一路上向上跳
: : 希望版友能解答我的疑惑 感谢