原原po遇到的问题是如何决定最佳杠杆倍数 由此延伸的问题是部为避险
从讨论串中可知多数人认为原原po倍数太大 少数人包括原原po觉得这没问题
最佳杠杆倍数问题很类似找出最佳下注比例的凯利公式
依凯利比例下注可会得到最大的几何期望值 也就是会赢到最多钱
下注大于凯利比例赢的钱少且波动更大完全不可取 因为遇到断头的机率大增
下注小于凯利比例赢的钱少但波动变小权益曲线缓步上升 是多数人的选择
凯利公式适用于21点赌局这类稳定赌局显然与金融市场不同
因此要先有金融市场版的凯利比例 我个人对于这个议题是直接放弃
相关研究的建议是 好策略资金要下好下满搭配不同标的分散风险获得最大报酬
结论就是凯利公式不能直接套用 但赌注大小对最终报酬的影响应该雷同
最佳杠杆倍数才可能有最大获利 困难点在于如何确认波动没有过大
大于最佳倍数只会平白增加波动 困难点在于如何确认是否为强运状态
小于最佳倍数获利少但曲线平缓 这不是问题 原原po就是赚太少才加码的
原原po可以回测看看 试着找出最佳倍数
固定最佳杠杆倍数的问题是持仓过程中有大波动 要是遇到突发事件可能会断头
我个人的作法是期货只当冲 要留仓的部为通通改成选择权买方
这样可以直接锁住下方风险
多数人认为原原po赌太大的问题 其实等同于问原原po是否为最佳倍数
若超过就减码到最佳倍数 若没超过甚至可以再加码
如果不知道最佳倍数是多少 建议可以用等部位选择权买方替代期货
例: 100口大台 + 0口选择权
50口大台 + 200口选择权买方(契约履约价也要考虑)
0口大台 + 400口选择权(我的作法)
本文谈到的最佳倍数是固定数字 而在金融市场不必受限于此
交易人还是可以透过加减码动态调整杠杆倍数
这个议题我目前还没有头绪所以无法讨论 希望有强者愿意分享
最后附带讨论 是否应该买入反向选择权避险
这对部位不大的交易人来说很多余 因为避险要成本 直接减码就好
对于部位很大的法人或是有特别交易限制的人才有避险必要
※ 引述《aufu1234 (笑对阴天)》之铭言：
: 我认为这牵扯到交易的一个观念 "摊平"是不是正确的?
: 这不止是在交易价格上的摊平 也包括你对于交易模组投入资金的摊平
: 前几周有跟朋友类似开玩笑的方式聊到
: 以前我们都认为凹单是不对的 但是最后发现交易有时候就是得凹单
: 原因大致上分为两种
: 1.策略期望值
: 如果一个策略的期望值为正 那我们每次应该投入多少资金来执行?
: 依照凯利公式的算法 除非100%
: 而正常的胜率50%的最佳下注比会落在1/4左右
: 这个就关系到你本身策略的胜率(有人会说这跟赌局不同 因为股市会有事件影响)
: 那就要看你本身的策略对于事件应对的方式 暂时没办法讨论 因为这变因太多
: 2.布局
: 在一个策略中的加减码 我认为就是布局 然后等事件发动后决定了结方式
: 但在旁人眼里经常被解读是在凹单 最后变成所谓的生存者偏差解读
: 在当事者眼里 会觉得旁人在喊烧
: 这就变成一种父子骑驴的奇怪境地 最后就是变成事后论
: 我的78朋友pou说过最强的交易模组就是事后模组
: 胜率绝对不会低于100%
: 我想交易上 现在很多人有以偏概全的观念
: 就是认为一些非典型的交易模组 就是过度曝险策略
: 认为风险要对冲 或是杠杆要控制之类的
: 但实际上 不管有没有贴出来 现在的交易模式已经跟以前大不相同
: 常常有人说 别让贫穷限制你的想像力
: 我这几年交易做得很少 杠杆更小
: 原因是有更好的标的了 虽然消耗的精力更多
: 问题也从各种数据转换到人身上
: 这也算是交易模组的一种改变
: 一百万的资金考虑的交易模式 跟五千万考虑的交易模式 我想很难是一样的
: 以前我还在闲聊的时候 我常常讲 管好自己的帐户数字就好
: 没人有必要分享自己的交易策略给你 就算有 你敢用吗?
: 有时间替别人的交易担心 不如多想想自己的是不是能更好