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动态价格稳定措施 拟明年中前上路
〔记者陈梅英／台北报导〕二月六日台股大跌，期货选择权出现买权、卖权全涨停的异常
情况，造成投资人钜额损失。金管会昨表示，已指示期交所全面检讨选择权交易制度，包
括明年中之前推出动态价格稳定措施，该措施上路前，预计六月就会把选择权涨跌幅缩小
到10％以下，以减少投资人风险；同时，请期交所检讨期货商代冲销规定、扩大造市者义
务、并研议提高保证金。
检讨代冲销规定 提高保证金
这是期货商疏失吗？周惠美说，应该是市场供需问题，但已请期交所全面检讨现行制度；
对于期货商代为冲销，最被诟病的是用不合理价格砍仓，将请期货公会检讨是否有较细致
的作法。
对于投资人质疑期货商未尽到造市者责任，期货商在投资人担保维持率跌破七十五％时没
有发出短信通知，导致来不及补保证金，就被砍仓出场。周惠美说，初步检讨，当天造市
期货商并没有问题，主要是部分造市期货商的部位也出现亏损，内部风险控管机制启动将
下单部位锁死，无法造市，这部分会跟期货商讨论是否提高风险承担，或研议如何扩大造
市者义务。
不过，投资人在担保维持率跌破七十五％却未收到短信通知，属于期货商的行政疏失，若
查核属实，依期交法可处十二万至六十万元罚锾。
不过，周惠美说，以当天情况，即使发出通知，投资人可能也来不及补保证金；为避免此
情况，国外通常会请期货投资人在帐户内放多一点保证金。因此，金管会也请期交所考量
研议提高保证金。