ROG Phone毛利率高两倍，华硕如何靠电竞手机战场翻身？
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华硕7日公布2019年第1季财报，手机事业每股税后仍亏0.8元，但机会之火也重新点起，5
月16日最新ZenFone 6旗舰机将全球发表，采用高通骁龙855处理器、全萤幕、手机镜头画
素4800万，与腾讯合作的ROG第二代手机也将在下季问世，电竞、高阶用户会是华硕手机
的救赎吗？
电竞手机毛利率是主战场两倍多
“我们在手机设计上有独特想法，希望用创新带来好的使用体验，”共同执行长许先越7
日在法说会中预告，ZenFone 6台湾发布会将在5月22日举行，专注的是重视规格与体验的
高阶专家用户。
华硕2019年首季财报，手机业务处于新品空窗期，才刚做组织重整、提列60.49亿元损失
，决定结束主流手机战局，而新一代ZenFone 6尚未上市，整个业绩仅靠已发表一年的
ZenFone 5系列与第一代ROG电竞手机撑盘，难以获利早在预期内。
然而让业界眼睛一亮的，是手机成绩单中显示ZenFone 5手机销售毛利率7.2%，而第一代
ROG手机毛利率16.8%，很显然，电竞手机毛利率要比价格竞争激烈的常规手机要高得多，
甚至远超过2倍！
根据小米公布2018年财报，手机业务毛利率6.2%，比2017年还下滑1.6个百分比，三星与
苹果虽手机毛利率较高，但两大厂也同样面临去年手机获利缩水压力，华硕则在去年度宣
布断尾求生，结束主流手机战场业务。
从数十万拱成数百万支，要靠行销合作
在手机市场缓步萎缩下，中国手机品牌锤子及美图、金立陆续退场，华硕也必须转向利基
市场求生。
“今年ROG电竞手机市场预估仅数十万台，但观察电竞笔电发展脉络，相信未来电竞手机
市场规模有机会上升达数百万台，届时我们的内部积极目标，是市占率至少要拿到30~50%
，”许先越说。
但在此之前，为把市场拱大，华硕必须投资建立生态系与异业结盟，今年ROG投资不会比
往年少，下半年电竞手机与中国游戏发行巨头腾讯的合作更是被外界拿望远镜紧盯，ROG
手机在先行大幅投资下，下半年毛利率变化也受瞩目。
“中国是手游重要市场，玩的人多，玩家也愿意花钱，”许先越说，华硕不仅投资开发手
机硬件，更要透过与游戏内容开发商、生态圈相互拉抬，与游戏密切搭配，先把市场做大
，但跟腾讯合作细节，公布时机未到。
下一步展开折叠手机内部开发
许先越估计，ROG Phone连同ZenFone，合计若销量达百万支，就能转亏为盈。换言之，华
硕手机策略转型后，年销量100万支就能赚钱，终结连年亏损命运。
而手机的下一步？许先越说，今年CES热门的折叠手机由华为跟三星抢先发表，但随后也
传出灾情，显示软性萤幕技术仍不够成熟，要量产仍有困难， 因此华硕会先做内部开发
，申请机构专利，研究使用经验，待供应链成熟后才会推出。
折叠手机也将与大萤幕手机使用情境大不同。许先越认为，“折叠手机将有新的应用情境
，不只是产品本身要创新，商业模式与用户行为也都不同，需要更多研究。”而华硕是少
数手机品牌中，有笔电跟手机开发经验的业者，华硕将不断改善萤幕折痕的使用体验，“
要做到完美要有很多窍门，”他说。
华硕首季EPS2.9元，本季笔电止跌
华硕2019年首季营收835.03亿元，年减7%，毛利率11.5%，营益率1.1%，每股税后纯益2.9
元，但若不计算手机业务，手机营收756.7亿元，营益率2.1%，第2季因为电脑业务将季减
5%以内，法人预估不计手机事业，单季营收会在730亿元左右，比去年同期小幅成长。
而电脑事业止跌成长的关键，共同执行长胡书宾表示，是仰赖轻薄笔电与电竞笔电，前者
今年将提高业务占比至50%，推更多新世代机种上市；电竞笔电在辉达1660与1650显示晶
片推出下，今年出货将至少比去年成长15到20%，针对内容创作者推出的专业电脑预估也
有两位数高成长。
在首季笔电出货年减7%下，胡书宾坦言，第2季新品上市将能助华硕电脑本业出货量止跌
回稳，下半年更期望恢复正年成长，不仅在产品单价回升下，销售量也将重新站稳脚步，
抵抗住向下的水流。