※ 引述 《XOD》 之铭言：
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: 八、关于奴隶契约的说法
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: 尽管股东协议中的竞业禁止条款有保密义务，但执行长闵熙珍在记者会上提到了这一点。
: 禁止竞争是买方透过出售股东持有的股份、开设同行业业务，为防止不正当竞争而要求的
: 条款。这是任何行业的通用规定。
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: 说契约永远绑在一起是不正确的。执行长闵熙珍从今年11月开始可以出售股票，如果她出
: 售股票，从2026年11月与公司的雇佣合约到期后，她将不再受到竞业禁止。
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: 执行长闵熙珍自己也说过，“只要不动就可以赚1000亿韩元”，而保证大笔资金并能在明
: 年兑现创业的条件绝对不能称为奴隶合约。这些都是非常规的补偿条件，一般人根本无法
: 想像。
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: 甚至在执行长 Min 与同事的 KakaoTalk 对话中，也表示她将于 2025 年 1 月 2 日行使
: 期权并退出。
: 对于执行长闵熙珍声称的合约中与出售有关的条款是奴隶合约的情况，对于这两个条款是
: 否优先的解释存在分歧，去年12月，该公司回应称“如果解释不明确，我们将解决不明确
: 的条款并进行修改，使其不再成为问题。执行长闵熙珍表示，“我对钱不感兴趣”，但引
: 发讨论的关键问题是补偿的大小。
https://naver.me/FhN581vC
韩国经济（记者车俊昊/河智恩）刚刚发布的股东间合约内容
对于韩国经济报导HYBE与ador代表闵熙珍，和HYBE之间签订的股东间合约是未经HYBE同意就
无法摆脱禁止竞业的罕见合约，HYBE发表了"不是事实"的解释资料。但事实证明，这是不同
于双方签订的股东间合约的解释。
26日，HYBE透过正式立场表示：“ador代表闵熙珍说永远被绑在HYBE说法并不是事实，闵代
表从今年11月开始可以出售股票，如果出售股票的话，从与本公司合约结束的2026年11月开
始就不在竞业禁止的范围内。接着闵代表与亲信们进行的kakaotalk对话中也写有2025年1月
2日行使卖出选择权，回收EXIT(投资金)的内容。”
https://i.imgur.com/4UCjO3o.jpeg
这与之前韩国经济新闻报导的先前的内容“根据股东间合约闵代表如果没有HYBE的同意，就
不能解除股东间合约。”的内容背道而驰。据韩国经济新闻掌握的股东间合约显示，与HYBE
的解释不同，闵代表从2026年11月以后也包含在禁止竞业的条款。
首先，根据股东间合约第4条"包括闵代表在内的利害关系人，未经HYBE的书面同意，不能将
自己持有的全部或部分ador股份转让给第三方。根据条款规定，未经HYBE同意，不得出售股
份。
接着，股东间合约第5条，闵代表在行使卖权时，只能就自己持有的75%的股份向HYBE要求履
行卖权。因此，正如之前报导所述，闵代表只能对自己股份18%中的约13.5%行使卖权，其余
股份的处理取决于HYBE的"同意"。
另外HYBE透过合约第11条明确表示，只有在闵代表"不再持有股票的情况下"，股东间合约效
力才能结束。 也就是说，根据之前的第4条和第5条，对于没有行使卖权到剩余股份4.5%，
如果没有HYBE的同意，就不能出售股份，因此股东之间的合约效力将继续。 第10条还明确
规定了合约期间闵代表的"禁止竞业义务" 其中内容是不能在娱乐行业工作。