标题:希腊评级升是浴火重生？学者抨击：“咖啡馆经济”是外强中干
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作者 黄 嬿 | 发布日期 2025 年 11 月 17 日 11:28 |
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15 年前希腊发生债务危机，欧盟开始展开好几轮救助，并对希腊下达许多严苛条件，要
求希腊紧缩财政，期间希腊 GDP 萎缩 25%，整整一代年轻人失业、外移。终于今年希腊
浴火重生，惠誉在最新评估中调升希腊的长期信用评等，但经济学家非但没有肯定希腊经
济，反而指出最大隐忧。
因持续的债务削减、强劲的财政业绩，以及持续超过欧元区的经济成长。惠誉评等在最新
评估中，将希腊的长期信用评等从 BBB- 上调至 BBB，并将展望从正面调整为稳定，结束
今年总体上对希腊的评估周期。
据希腊财政部称，希腊继续保持投资等级国家中最大的债务降幅，自 2020 年以来，债务
降幅超过 60%。惠誉预计，希腊公共债务占 GDP 的比重于 2025 年降至 145%，虽然这仍
高于 BBB 级同业平均 52%，但下降趋势异常强劲。
希腊经济持续以约 2% 的速度成长，高于欧元区平均。强劲的国内需求、就业状况的改善
，以及欧盟复苏基金支持的持续投资，仍然是主要驱动力。惠誉也指出，银行体系也取得
重大改善。惠誉预测，在名目 GDP 成长率接近 4%，以及自 2027 年起财政盈余超过
3.5% 的支撑下，希腊债务占 GDP 比重将在 2030 年接近 120%。
希腊财政部长表示，“我们损失 25% GDP，经历相当于一次大衰退的冲击，而且需要三个
救助计划，这是一个代价非常昂贵的教训，但这段经历塑造一种新的、理性的财政文化。
”希腊将透过提高生产力，加快薪资水准与欧洲平均水准的趋同，但也强调由于能源危机
、食品和租金价格高涨，以及持续存在的主观贫困感，一些社会群体仍需得到更有针对性
的支持。
经济倾向低生产力低薪资产业
希腊经济仍然隐藏一个深层问题，就是严重仰赖低生产力行业。伦敦政经学院经济学家报
告称，2010~2018 年间实施的三次纾困计画，非但没有增强希腊的竞争力，反而引发一场
严重的经济衰退，希腊经济至今尚未完全复苏。
原因是自债务危机以来，希腊经济演变为“咖啡馆经济”。旅游相关活动与其他行业相比
，增长不成比例，这种成长不平衡，导致整体经济生产力大幅下降。因此，希腊经济非但
没有像救助改革所承诺的那样提高生产力，反而出现相反的情况，劳动生产力急剧下降，
就业岗位大量重新分配到生产力较低的行业，特别是农业、食品和农业部。
高学历无用武之地
欧盟统计局的数据证实，希腊是欧洲“学历过高”的年轻毕业生比例最高的国家之一，仅
次于西班牙，旅游酒店管理专业的年轻毕业生中，超过 86% 的人从事的工作与学历不符
。
2009 年至 2024 年间，劳动生产力下降 16%，并且仍低于危机前的水准。实质薪资下降
幅度更大，整体下降 26% 至 35%，旅游业的下降幅度甚至高达 60%。债务危机后，希腊
经济成长依赖低生产力部门，这些部门透过工资压缩，实现的廉价劳动力来吸收失业人口
。
经济学家直言，过度依赖旅游业，以及低生产力、低工资、劳力密集的服务型经济，导致
严重的结构性缺陷，虽然希腊曾做出宏大的新“发展模式”承诺，但在过去十五年中，希
腊似乎仍然深陷于一种建立在“泥足巨人”经济成长模式中，一种外强中干的状态。
外强中干的经济成长模式
“咖啡馆经济”代价是过度旅游造成的社会环境恶化、短期租赁和外国房地产投资造成住
房危机，以及对外部需求及季节性波动的依赖性增加，整个地区容易受到旅游流量变化的
影响。
报告警告，低工资会降低创新和技术进步的动力，最终削弱经济的竞争力。希腊要想成功
，不只要恢复需求，还要战略性促进高生产率行业发展，支持技术升级，并确保包容性增
长。如果不进行这样的转变，“咖啡馆经济”可能不是暂时的调整，而是长期停滞的局面
。
Pierrakakis: Greece is a model of fiscal discipline and reforms
Fitch Ratings Upgrades Greece, Citing Strong Debt Reduction and Economic
Growth
Greece Has Become a “Café Economy,” LSE Study Finds
(首图来源：Flickr/Leszek Leszczyn CC BY 2.0)
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