标题:市场下一个爆点──意大利修宪公投
新闻来源:华尔街日报
http://chinese.wsj.com/big5/20161121/bgh151635.asp
在英国公投脱欧以及特朗普赢得总统大选的事件尘埃落定后，投资者将注意力转向即将于
12月4日举行的意大利宪法改革公投。这次公投将为2017年意大利乃至整个欧洲的政治和
投资气氛定调。
在英国公投脱欧以及特朗普(Donald Trump)赢得总统大选的事件尘埃落定后，投资者将注
意力转向了意大利。即将于12月4日举行的意大利宪法改革公投是最新一起可能搅动市场
和颠覆政治格局的政治事件，投资者正严阵以待。
如果意大利修宪公投被否，可能导致意大利银行股急挫，推动债券收益率上升并进一步压
低欧元。
此次公投的对象是意大利总理马泰奥﹒伦齐(Matteo Renzi)提出的一项宪法改革，这项改
革旨在加快立法程序并创建更稳定的政府。伦齐承诺，如果修宪公投被否，他将辞职。鉴
于意大利经济萎靡不振，加之这位41岁的总理的支持率不断下滑，这次公投实际上已成为
对现任政府、以及对现任政府在重振经济上表现如何的一次信任投票。
德意志银行(Deutsche Bank)欧洲股票策略师Wolf von Rotberg称，公投将为2017年意大
利乃至整个欧洲的政治和投资气氛定调。
如果伦齐这位被视为欧洲最有改革头脑的领导人之一下台，那么最有可能的结果就是建立
一个看守政府。
但是，这也可能促使目前定于2018年举行的议会选举提前。鉴于反对党五星运动(5 Star
Movement)的民调支持率约为30%，该党派有可能会引领组建一个新政府。该党派的经济主
张包括重新协商意大利债务问题、呼吁就退欧举行不具约束力的全民公投，这些主张将破
坏整体欧元区的稳定。
诚然，一些投资者已指出，鉴于股市对美国总统大选结果反应积极、风险资产自6月份英
国脱欧公投后的最初抛售行情中回升，因此有理由预计即便意大利修宪公投引发市场跌势
，也将会是昙花一现。此外，如果最终一个可靠的看守政府接管政权，同时五星运动的支
持率下降，那么由此引发的政治后果可能不像市场担心的那样严重。
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