蔡庆年爆内幕》一银“专业评估”同意贷款 因为庆富拿出这张纸
风传媒
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第一金控前董事长蔡庆年表示，前行政院祕书长简太郎在行政院主持第1次协调会时，一
银根本未参加；在第2次协调会前，一银常董会就通过要作这个案子，决定因素完全是银
行的专业评估，与行政院或所谓高层毫无关系。
上周因庆富案遭撤职的第一金控前董事长蔡庆年，9日接受《风传媒》独家专访，说明庆
富猎雷舰205亿元联贷筹组始末。
庆富首度申贷 一银评估婉拒
回顾庆富全案始末，蔡庆年说，庆富与一银高雄分行往来十几年，当庆富首度就猎雷舰计
画与一银高雄分行接触时，总行南下实地查核发现，庆富当时资本额只有5.3亿元，连洛
克希德马丁的输出许可、建照都没有，要承揽349亿元猎雷舰采购计画，负债比率明显过
高，因此一银在当时予以婉拒。
2015年6月庆富拿到意大利船厂Intermarine的输出许可，履约能力提高，庆富这段期间也
依照银行的建议，从海外汇回股款，先后增资至10亿与30亿元，并且在经济部完成资本额
变更登记，在庆富出具会计师的验资证明后，银行也相信官方公司资本额登记制度，不会
去怀疑其增资款是真是假。
一银评估“国舰国造”属于国家政策 国防部又有预付款
一银竞争对手兆丰，受大巨蛋案影响，对于政府相关委外案件相对谨慎，一银内部评估，
“国舰国造”属于国家政策，也是蔡英文总统当时竞选政见之一，猎雷舰专案融资因为每
年有国防部支应预付款，每年现金流都是正的，才决定担任庆富205亿元联贷主办银行。
蔡庆年表示，第一银行在简太郎在2015年9月18日召开第一次猎雷舰协调会时，根本没有
被通知出席，“二次会议，我都没有接到通知”，蔡庆年说，他是后来看到行政院调查报
告后，在内部调阅法金业务部门的通报纪录，才知道一银在第一次根本没有接到通知，“
第二次我就比较没把握，因为我找不到档案。”
但一银的庆富联贷案，则在2015年10月常董会就过了，因此蔡庆年强调，时间序很明显这
项决定跟行政院召开协调会一点都没有关系，一银常董会当时通过联贷许可，先决条件就
是庆富必须取得洛克希德马丁（LM）的输出许可。一银在2015年10月19日宣布筹组联贷，
其他参贷银行在2016年1月16日庆富取得LM输出许可以前，也陆续完成了董事会的参贷许
可，前提都是LM输出许可，等到隔年1月16日正式取得后，联贷银行团就在2月4日正式签
约。
至于如何评估庆富案及为何要承揽此案，蔡庆年说：“有人问我，为何要接（庆富）这个
案子，一银第一次拒绝（庆富），我觉得这个案子很可惜，因为‘国舰国造’案，猎雷舰
对国防最重要，包括扁政府时期的国防部长蔡明宪都曾表示，‘猎雷舰一定要做’。”
30年维修约年赚10亿元、买主国防部 财务风险小
除了站在支持“国舰国造”角度，蔡庆年在商言商，强调猎雷舰案的商机，国防部从原本
军购，改成商购（DCS），不仅在军舰建造阶段，可以获得国防部的预付款，同时还取得
IM与LM的技转，完工后还有后续维修利益，“这个案子最大利润是事后30年的维修合约，
每年可望带来10亿维修利益，买主又是国防部，预算也过了，财务风险相对较小。”
蔡庆年在商言商，强调猎雷舰案的商机，国防部从原本军购，改成商购（DCS），可以获
得国防部的预付款。图为意大利Intermarine造船厂生产的加埃塔级猎雷舰。（资料照，
翻摄自neval-technology.com网站）
蔡庆年说，猎雷舰联贷，是专案融资中是最单纯的架构，一银与庆富往来十几年，该案又
是国防部采最有利标遴选出来的，而最有利标的完成率是高于最低标。根据采购合约，国
防部预付款到第7期，就拨了92%预付款，让承包商周转相对容易，一银内部计算，猎雷舰
专案融资每年的现金流量都是正的，“依据授信5P原则，是相对容易成功的专案融资。”
“一银怎么可能连财务报表都没看？”
蔡庆年说，庆富案后来遭检调搜索，外界从事后诸葛角度，把一银联贷案的授信作业批评
的一文不值，行政院调查报告甚至说，一银连财务报表都没在看，但一银回头调阅所有征
信文件，当时所有的现金流量评估，包括国防部在哪一个节点会支付预付款，都有详细评
估，“怎么可能会连财务报表都没看？”
蔡庆年：联贷过程完全没受到高层施压
蔡庆年表示，行政院组成调查小组后，行政院副院长施俊吉亲自对他约谈，他当时表示，
联贷过程完全没有受到高层施压，事实上也是如此，不过，行政院的调查报告，还是提到
前行政院秘书长简太郎，在行政院内召开二次协调会的部分，外界可能会有观感，认为是
高层施压导致银行损失，“但这很单纯的商业融资，我个人不碰政治，银行常董会每年要
讨论上千个授信案，银行决策抓的是现金流量。”