1.媒体来源:大纪元
2.记者署名:夏松、许莳
3.完整新闻标题:
中共央行借入国债 无锚印钞来了？
4.完整新闻内文:
https://img.epochtimes.com.tw/upload/images/2024/07/02/692704_medium.jpg
中共央行宣称要大举借入国债，各界担忧“无锚印钞”时代来临。示意图。（FREDERIC
J. BROWN/AFP）
【记者夏松、许莳／综合报导】7月1日午间，中国人民银行（中共央行）发布公开市场业
务公告称，为维护债券市场运行，在对当前市场形势观察、评估基础上，决定于近期面向
部分公开市场业务一级交易商进行国债借入操作。
消息一出，国债期货全线应声下跌，30年期主力合约跌1.06%，10年期主力合约跌0.37%，
5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.08%。
长期跟踪中国经济数据的“老蛮频道”在社交平台X上分析说：“终于走到这一步了，我
讲过很多次了，在中国的金融体系之下，央行以任何形式买入国债，无论是在国债一级市
场，还是二级市场，都是无锚印钞的开始，没有任何区别。记住这一刻，2024年7月1日，
中国自今天开始，正式开启无锚印钞。”
随后，他进一步解释：“在操作上，央行借入国债然后抛售，表面上构成对国债价格的打
压。但是接下来，央行必须在市场上买入国债去偿还它之前借入的那一批。也就是说，在
技术上，央行直接买入国债的法律障碍就此被打破了。央行从此就可以大规模直接购买并
持有国债。”
不过，时政评论员秦鹏在自媒体节目《秦鹏观察》中分析，无锚印钞这个词很可怕，很多
人会立即想到津巴布韦和委内瑞拉，以及中华民国在中国大陆的最后时期金圆券发行，几十
万、几百万的一麻袋一麻袋的钱，只能换来一点点东西。所以，谈虎色变。
但是会不会呢？秦鹏认为不会：“我们必须首先说一下中国的货币发行机制。众所周知，
在黄金本位时期，一个国家印钞必须以持相应的黄金作为基准，简称锚。”、“世界上大
部分国家货币发行，实际上长期都以美元为锚。而中国大陆和香港，长时期实际就是这样
发钞。”
他指出，虽然中共印钞机开得都冒烟了，M2超过了300兆人民币，几乎超过美国、欧元区
和日本总和，但是大家都能感受到中共现在超级缺钱，地方政府缺钱，所以连小学生的营
养餐补贴都贪污，用来偿还政府债务；中央政府也缺钱，所以，连50年期的国债都出来了
。这怎么办呢？所以，自从今年年初，网络曝光中共党魁习近平去年10月指示，有必要充
实货币政策工具，让中国人民银行逐渐增加在公开市场购买国债之后，大家就一直特别担
心，中共会通过央行买入国债来无锚印钞，类似美国的QE（量化宽松）。
对于这种担心，秦鹏认为，虽然中共走投无路时，毫无疑问会走到大放水保命那一步。但
是，目前在他来看，中共并没启动那一步自杀绝招，他认为这一次央行借入国债真正的原
因，是中国市场出现了资产荒，大笔的钱无处投资，因为400兆人民币的房地产行业爆雷
了，30兆元的投资理财很多也爆雷了，实体产业普遍也哀鸿遍野，于是大笔资金蜂拥而至
到了国债市场，哄抬了国债价格。
那么，为什么中共要向大券商等借入国债呢？因为，截至2024年2月，中共央行仅持有约
1.52兆元人民币的国债，而市场人士认为，持有的规模偏低，因此才需要先向一级交易商
借入足够规模的国债，方便后续在公开市场卖出国债。然后卖出，打压国债价格，其实也
就是提高市场利率。实际上，在央行放出借入国债信号后，国债价格真的下跌了。
那么，当局会不会趁机大放水呢？秦鹏认为，目前还看不到迹象。至于中共在未来1到2年
内，会不会在地方债和金融危机爆发时，疯狂无锚印钞？他认为，不到万不得已，中共还
不会立即这样开启印钞机，把自己快速葬送掉。
同时，对于一些财经分析人士所预测的“中共一旦开始中国版QE（量化宽松），就会像委
内瑞拉和津巴布韦那样，导致中国大通货膨胀”，秦鹏认为，中国的经济基础、社会现实以
及当前的经济周期，都和历史上以及其他国家的经验不同，不能完全照搬。
他指出，金钱分配问题也打败了正常国家通货膨胀的规律。一个国家要形成委内瑞拉和辛
巴威那样的大规模通膨，钱必须要流到社会上，但是2%的中国人占有超过82%的财富，而
其他十几亿人没钱！怎么通膨哪？何况很多人还积极地躺平了。
而且，习近平时代印钞发钱，主要是流到军工、高科技及一些重工业方面，和普遍的民生
行业没什么关系。所以不要只看中国债务已经高上天、M2高上天，在他来看，即使央行大
印钞，中国的房价也不会涨，相反还会继续下跌。因为富人们不会傻傻的当接盘侠。
“当然，我们也必须承认，由于中共的掠夺本性，一些必需品还会涨价，但是一般工业品
和耐用品，将会持续降价。这就是今天，我们将看到的中国式的通缩和大印钞时代，冰火
两重天的独特景象。”秦鹏说。◇
5.完整新闻连结 (或短网址)不可用YAHOO、LINE、MSN等转载媒体:
https://www.epochtimes.com.tw/n444626
6.备注: