它与高通芯片事业是天作之合？
2015年07月24日19:24
高通（QUALCOMM）考虑分拆芯片事业，市场忙点鸳鸯谱，除三星电子外，华尔街分析师纷
纷点名英特尔才是天作之合，这将有助英特尔通讯芯片发展、降低对PC业务的依赖，高通
则可藉英特尔晶圆厂压低成本，这下不仅台积电（2330）可能受害，联发科（2454）也将
面临更大竞争压力。
通讯芯片龙头厂高通因业绩走软、获利不振，迫于挽回股东信心的压力，本周稍早宣布将
考虑分拆利润不佳的芯片事业，在市场掀起波澜。如今半导体业整并潮如火如荼，高通晶
片事业一旦独立，成为同业收购目标的机率不小。
Cowen & Co.分析师亚克里（Timothy Arcuri）表示，若由英特尔买下高通芯片事业，对
英特尔朝行动装置通讯芯片发展将大有助益，在PC芯片需求减弱之际，成为协助英特尔转
型的一大动力，同时将使英特尔一举获得在中国市场的立足之地。
另外，高通若趁机与英特尔加深合作，利用后者晶圆厂代工，可望有助压低高通的芯片生
产成本、提升产品价格竞争力。除了已失去高通骁龙820（Snapdragon 820）处理器订单
的台积电，原具价格优势的联发科也将受威胁。
Ascendiant资本市场公司分析师艾克利（Cody Acree）说：“这将使英特尔跃居领先地位
，并给予英特尔所亟需从PC转向多角化经营的机会。”
亚克里表示，高通芯片事业独立后价值可能约每股20美元，约为高通当前股价的3分之1，
而英特尔可能出价每股25美元收购。不过，也有分析师质疑，高通目前靠专利授权事业的
获利支撑芯片事业，代表芯片事业可能很难自力更生，特别是在研发经费上。
Drexel Hamilton分析师惠廷顿（Richard Whittington）认为，高通不太可能分拆芯片事
业，因分拆后的短期利益远比不上永久市占流失，但若真的决定分拆，英特尔将是个好选
择，且高通或许将因而选择与英特尔或规模较小的中国、韩国同业策略合作。
马来亚银行（Maybank）分析师刘华仁则表示，随着市场竞争加剧，分拆芯片事业并出售
给同业对高通而言是较可行的选项。三星先前已由台积电手中抢走高通的订单，高通与三
星的关系若因出售芯片事业而加深，对台积电的冲击将格外严重。（刘利贞／综合外电报
导）
苹果
http://goo.gl/fc6M0d