中国今年的经济形势确实相当不好，7.4%的增速其实只是表面的数字而已。就像一列烧煤
的火车，炉火逐渐熄灭，那么火车的速度只能是越来越慢最终停下。7.4%只是靠惯性维持
的数字，并不像官方所说的是转型升级带来的结果。
中国今年经济形势不好，我分析原因有以下几个因素：
1、出于控制金融风险的角度，央行减弱货币增发，同时提高银行准备金利率，造成金融
市场贷款相对困难，尽管M2总值非常高，但流通速度明显弱于往年，造成用于投资生产的
资金出现大幅下降或回落，直接带来的结果就是企业扩张速度受到严重限制；
2、政府对地方债务的实际情况尚未完全掌握，造成为防止可能出现的地方债务危机，中
央对地方加大了监管力度，虽然在部分省份放开地方债的发行，但在这个节骨眼，没有哪
个地方政府敢冒如此大的风险。这带来的结果和第一条一样，就是地方可支配的财政支出
受到打压，造成地方不敢轻易对企业进行资金扶持或补贴，也不敢像银行进行大规模信贷
用于投资生产；
3、政府在民意的压力下，对前些年增长过快的房地产行业进行控制，造成房地产业出现
了自2008年以来的最大的危机，全国70个大中城市的房产价格几乎全线下跌，带来的市场
反应就是房地产业担心更严厉的措施出台造成房价下跌严重，因此不再出手购买土地，而
土地出让是政府财政的重要收入。这种做法的结果就是政府收入严重减少，同时依托房地
产业生存的钢铁、水泥、建材、家装等都出现较大幅度下滑；
4、中央政府采取所谓“转型升级”的措施和更紧迫的环境保护措施，对粗放型、污染型
行业、企业进行大范围的停产、减产，比如为保证北京、天津等城市尽可能少得受到PM2.5
的影响，对河北大量的钢铁、水泥企业进行整顿，带来的结果就是唐山、邢台、保定、石
家庄等大量重工业城市的经济出现严重下滑。另外，为保证北京APEC会议期间北京上空空
气质量较好，河北全省、河南山东北部全部工业企业停止生产，这些做法都造成大量的经
济损失；
5、习近平在全国大力进行反腐，带来党政机构官员人心惶惶。官员的想法都是希望平稳度
过最初的这段严查期，根本无心进行经济建设。另外，由于反腐注重对官员与企业的权钱
交易、严查官员个人财产等。官员基本上都不再给与企业额外的优惠，有些官员干脆就停
止到企业去视察工作或者提供帮助，防止被认作有权钱交易，带来的结果就是因噎废食。
现在中国好多官员完全不干事，就在那里整天开会学习习近平重要讲话，保证政治上不犯
错误，至于经济建设已经排到后面去了。毕竟习近平提出了一个说法叫“不以GDP来评价
官员”，既然GDP考察退居第二了，那自然就无所谓了。
6、过分依赖国内市场的发掘。中国经济一直靠固定资产投资、进出口贸易和国内居民消费
三驾马车。当前政府一直在强调国内市场的形成，希望效仿美国形成强有力的国内消费能
力，这种做法取得了一定成效，但在短期内不足以支撑中国经济维持较高速度增长。目前
中国仍然需要进出口和固定资产投资大， 这两块今年表现都很糟糕。进出口总值的增速基
本在1.8%左右，固定资产投资很多地方都出现了负增长。这对中国经济牵扯很大。中国目
前人民币总体比较坚挺，但日元、韩元都出现了下跌，日元尤其明显，对中国出口也形成
了较大压力。
就我的理解，当前世界经济正在缓慢复苏，欧盟、美国市场出现明显的增长势头，进出口
市场完全有可能再次出现较快增长。同时，国内居民消费能力还维持在较高水平，无论是
双11单日消费还是今零售业的总体增速都表明市场预期向上。最重要的是要让金融市场重
新活跃，让市场经济的主体——企业能够重新找回信心，这样中国经济还可以回到快车道
上来。目前中央很明显认识到了问题出现在什么地方，从9月份开始，中央就已经意识到
经济乏力的种种因素，并针对这些问题采取措施，比如放宽房地产业，目前各地方的房价
基本都已停止下跌，地王也开始出现，这对地方政府是个有力的支撑。另外李克强政府正
积极和各国进行FTA谈判，希望将出口的增速提高起来。习近平近期也开始明显削弱反腐
的频率：在广东、江苏、浙江等经济大省，原本认为可能会因经济问题被拿下的官员依然
在位。这种妥协很大程度上是习因为经济不力采取的让步。此外固定资产投资明显加速，
发改委在一日之内批复了十几条铁路和城市轨道交通的开工建设申请，这些工程也将带动
相关行业的发展。当然，我觉得比较核心的问题还是出在金融上，如何让钱流动起来，但
又不至于造成造成通货膨胀是当前比较严峻的形势。这次降息能否起到润滑油的作用还需
要观察，我个人的感觉是效果不会很明显。按照这个趋势，中央应该很快就会召开经济形
势分析会拿出进一步措施。
※ 引述《Imbufo ( )》之铭言：
: http://tinyurl.com/msnp85n
: 中国央行上周五出人意料地宣布降息，这是中国逾两年来首次下调利率，这显示中国此前
: 采取的定向宽松措施未能起到促进银行放贷和企业借贷的作用。有海外人士认为，出人意
: 料的降息显示出中国政府对于经济增长放缓感到多么惊恐，或许未来几年都别指望这个国
: 家的经济能传来什么好消息。
: 美国《福布斯》杂志网站 11月23日刊登的一篇观点文章说，中国宣布将一年期贷款基准
: 利率下调0.4个百分点后，市场立即做出了积极反应，但市场的这种乐观情绪其实是不对
: 的，周五的降息消息揭示出中国经济正沿着一条麻烦不断的轨道前行，或许未来几年中，
: 都别指望这个国家的经济能传来什么好消息。文章认为，中国此次出人意料的降息首先表
: 明，中国政府终于意识到不能再放任国内经济一步步陷入萧条而不顾了。文章援引一名未
: 透露姓名的政府高级经济学家对路透社的话说，中国高层领导已经转变了（对中国当前经
: 济形势）的看法。
: 文章说，如果中国经济真的像国家统计局说的那样前9个月保持着7.4%的增速，其实是并
: 不需要像此次降息这样突兀地进行经济刺激的。当然，如果中国经济是像国际货币基金组
: 织一个计算公式暗示的那样只有2.2%的增长速度，甚至是像依据“李克强指数”推算出的
: 仅有2.0%的增速，那么大开资金供应闸门就显得顺理成章了。文章说，中国央行上周五的
: 降息举动或许意味着，2.2%或2.0%这类直到目前仍被认为属过于低估的中国经济增长率数
: 据，实际上更接近中国经济的实际增长情况。
: 美国新闻网站QUARTZ 11月21日刊登的一篇文章说，出人意料的降息显示出中国政府对于
: 经济增长放缓感到多么惊恐。文章称，没有什么分析师预测到了中国此次出人意料的降息
: 举动，通常而言降息是政府提振经济的最后一招，中国政府终于决定下调利率暗示出，以
: 往那些更具针对性的货币放松举措在减轻企业融资成本方面并未取得成功。文章认为，或
: 许是中国10月份糟糕的经济数据最终促使政府下决心降息。这些数据显示工业产出、投资
: 、出口和零售额增速都在迅速放缓。
: 文章援引咨询机构凯投宏观的首席经济学家Mark Williams的话说，中国在此次降息之前
: 所采取的提振经济举措都主要着眼于帮助小型非国有企业，这些企业由于无法从国有银行
: 获得贷款，它们只能以高昂成本向影子银行系统融资。但降息的受益者将主要是国有企业
: ，这显示中国政府显然感觉到，现在连规模较大的企业也需要政府的支持了。文章最后指
: 出，近年来中国GDP增长率每提高一个百分点所需要的投资额一直在大幅膨胀，这意味着
: ，中国要实现7%以上的经济增长率，仅靠这一次降息是远远不够的。
: 路透社 11月23日发布独家消息说，中国由于担心通货紧缩，准备再次下调利率。其报道
: 援引参与政策制定的消息人士的话说，中国政府和央行准备再次降息并放松贷款限制，因
: 为它们担心价格下跌可能导致债务违约、企业破产和就业岗位流失的问题加剧。报道说，
: 中国央行上周五出人意料的降息显示，中国政府和央行的政策路线发生了改变，它们终于
: 认识到有必要推出积极的货币政策举措来稳定中国经济。
: 报道援引一位参与内部政策讨论的政府智库资深经济学家的话说，不能排除中国央行会进
: 一步调降利率以及存款准备金率的可能。报道说，政府高层原先一直不愿降息，担心会引
: 发债务和房地产泡沫，有损他们作为改革派的声誉；但随着房地产市场降温，以及经济增
: 长出现恶化迹象，他们的立场终于出现松动。