经各种谷歌爬文还有和版友们的讨论，对IB的融资规则还是有点小疑惑
我目前粗浅的理解是，IB是否要强平/清算（liquidation）某部位
看的是整体Portfolio的 ExLiq 和 SMA 这两大指标，而非个股杠杆比例
简单来说，ExLiq 或 SMA 任一值小于零才会触发强平，直到该值回正
（至于强平的部位顺序可以自行设定，但不保证IB会完全照你的意思走）
但这衍伸出一个奇怪的问题
也就是个股的Initial Margin和Maintanence Margin其实是参考用？
原则上有融资的某一个股下跌至本金低于Maintanence Margin时
就会触发margin call，若不理会补缴则会触发强平
但这和上述规则不就矛盾了？
（还是说IB其实并没有这样的机制，不理会补缴另有其他处分方式？）
所以我才会有个股Maintanence Margin可能只是参考用的猜想
到底设置了个股Initial Margin和Maintanence Margin的意义在哪里
以及他们有什么作用
而且欧股美股日股不同个股的Margin百分比还不尽相同
另外就是关于杠杆比例问题（Account -> Funds 里的那栏 Leverage）
这篇 https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1588082896.A.A40.html 有提及：
文中拿Reg T帐户和美股为例
Leverage = 股票部位/净资产
Leverage > 2 放隔夜会被清算
Leverage > 4 盘中就会被清算
我的理解没错的话
这里的Leverage是指以整个Portfolio相对于NLV而言，而非个股（？
也就是如果我存入十万，就可以融资十万，拿这二十万投入美股并放隔夜
但不同持股的杠杆比例可以不同，只要平均下来Leverage = 2就不会被清算
表示某一个股本金低于Initial Margin还是能够买入（？
这又回到前述关于设置Margin百分比的意义何在的问题，以及它们有什么作用
并且在第一段所述之外又多加了一条强平/清算规则
我愈来愈搞不懂了，到底完整的规则有哪些？
回归本文真正的核心问题：日股融资
刚才实测买入一档日股，Initial & Maintenance Margin 都是100%
也就是原则上不能融资买入的意思
由于我先前借日圆买入欧股和美股，JPY Cash本身就已是负值
所以买入这档日股只是增加日圆负债
（另外我发现这项操作忽然让SMA掉了一大截，不知怎么解释）
奇怪的是，为何我能以全额融资的方式买入一档不能融资买入的日股？
还是说因为交割日是T+2，也就是下周二可能要补缴交割金（？
但我的日圆部位本身就是负值
等于是说我要把整个日圆部位翻正并且还要加上今日的融资金额
不然就会变成违约交割
还是说Reg T保证金帐户并不会有这个问题，它只会让日圆负债继续按日计息？
问题实在有点多又杂，还望各位前辈解答！

RegT下，各只股票的 Initial Margin和Maintanence Margin可以直接分别相加，以得出整体部位的Margin requirement。你只要抛弃“个股需分别计算融资比例”的想法，就不会有这么多疑惑了。最后那个问题，没有补缴问题也不会违约交割，只会继续计息。

可以理解整户的MntMgn是Maintenance Margin总和计算得出也就是官网说的个股追缴规则有误导之虞？但Initial Margin的总和计算好像没有体现在某个数值上

SMA计算很复杂，但你其实也不用知道到底是怎么算的。重点是买股和提款会让SMA减少，股票上涨、卖股和存款会让SMA增加。

所以在融资时感觉像是盲人过马路，没有一个参考标准（？

买入一档日股会造成SMA减少，是完全合理的。官网哪里有写个股会追缴?

https://ibkrcampus.com/trading-lessons/margin/它是以个股举例，不过也没明说是以整户算，所以满模糊的For rules-based, the Federal Reserve sets rules forReg T accounts, ......Should the value of his/her shares decline, thebroker will insist on the client adding cash to theminimum required levels.但这份官方声明https://reurl.cc/My47nn 又指出IB generally will not issue margin calls他们可以在不追缴的情形下直接强平，和上述十分矛盾

他只是以单一股票举例，实际上都是整户计算。关于所谓不能融资的股票：假设ABC的initial margin 是50%，XYZ是100%。你有10万元，你极限可以买10万XYZ，或20万ABC，或5万XYZ+10万ABC。可以任意组合，总之XYZ乘以100%加上ABC乘以50%，小于等于10万就可以。跟购买的顺序无关。IB也会发margin call，只是你大概有5分钟可以补钱？传统券商可能会给你两天时间。但不管IB或传统券商，都有权不通知你就强平。给你时间是情份，直接强平是本份。

大致理解了，之所以我能买Initial margin 100%的日股，是因为我其他欧美股部位的融资额度没有吃光quota至于Maintenance Margin 100%也不用去管他，只要注意整户算出来的MntMgn，并确保ExLiq和SMA都>0即可但另一个问题是，csjan大说的隔夜杠杆不能超过2，应该是针对美股而言，然而我的Portfolio包含欧股和日股，就不知道隔夜杠杆的清算标准怎么算了，并且我的Leverage一直显示为n/a，想看也没法看＠＠

所谓隔夜杠杆不能超过2，那是SMA导致清算的。但如果你的SMA因故很高，其实是可以超过的。假设你存入10万美元，买21万股票，不涨不跌的话，当天就会被清算。但如果当天21万涨到22万收盘，就不会被清算，而隔天跌回20万收盘，仍然不会因为SMA被清算。我上面说“买股和提款会让SMA减少，股票上涨、卖股和存款会让SMA增加。”注意这句话里面，股票下跌是不会让SMA减少的。SMA只检查收盘价。所谓上涨或下跌都是今天收盘跟昨天收盘比

原来如此，这个机制听上去好玄啊！所以简而言之，只要注意SMA>0就不会被清算这样（？当然还有ExLiq就是，不过我有注意到大部份时候ExLiq>SMA所以主要还是看SMA这个隔夜风控值

SMA与其说是风控值，不如说是基于一个朴素但未必合理的想法“不能用太多不是自己的钱投资”。假设第1天你存入10万，买了20万股票，那20万股票里面有10万是“你自己的钱”。如果隔天涨了3万，则“你自己的钱”增加了1.5万。再隔天跌了3万，但是“你自己的钱”不会随着下跌而减少，仍是11.5万。正因为这其实不是个风控值，而是个基于有点奇妙的道德感所产生的规定，所以才会看起来很迷惑。ExLiq是个风控值，只要知道现有资产有哪些，各资产的Marginrequirement分别是多少，就可以算出目前的ExLiq是多少。但SMA是路径依赖的，你要计算SMA是多少，不但要知道现有资产有哪些，还需要知道过去每一天的股价变化，才能得出SMA。所以大多数人不会想要自行计算SMA，而是交给券商的电脑处理

这下感觉多少摸清了IB融资的游戏规则不过今天最令人讶异的收获是原则上不能融资的个股居然能以全额融资直接买入，且不必担心个股margin requirement如果今天是在日本以日本券商交易，可能不会有这种好康某国货币部位为负，还能持续买入该国证券，这是以往我在台股无法想像的事，真的是开了眼界

那应该是因为月初会结算一次利息。MTD Interest是指"未入帐利息"，结算之后上个月的利息会从你的现金扣掉，然后MTD里面就只剩这个月的部分，所以看起来减少了。