如题 个人算是对大盘指数投资深具信心
但最近接触因子投资 想要再针对因子多元配置
主要的问题点在于投资工具的选择
就算理论基础扎实 但实际投资工具不好也枉然
问题在于因子etf 大多成立时间太短
无法在portfolio visualizer 上回测
想问这问题是否无解？
另外 在清流君影片中有看过qval 超过10年的回测 有前辈知道是如何做到的吗？
4/2 更新 我刚刚才发现自己犯了超低阶错误
因为回测benchmark 我用sp500
VTI+VXUS 本来绩效就会落后（主因是国际股市低迷 ）
难怪加入因子投资也一样落后
AVUV+QMOM组合明显报酬和夏普率较好
主要拖累绩效的是avdv+IMOM组合
要不要加入就真的是看信仰了
抱歉在资讯上造成误导，也感谢各位前辈提供意见

portfolio visualizer的话，DFA有一些mutual fund有长期纪录，但某些fund可能中途有换过methodology。另外，有些index会backfill data，但这也可能会引入bias。

所以有些共同基金与etf的方法论是一样的？然后利用长期基金的走势来替代做回测这样？

至于DFSVX的过去纪录能不能extrapolate到DFSV或甚至AVUV，就看你的信仰了。

对 我现在头痛的点就是我能靠资料巩固对因子投资的信心 但我对个别投资工具又缺乏信心…

我个人是比较依照清流君大大提的观点 把因子当作分散风险的配置 而不是提高报酬率 所以只要和大盘相关性低就好了 没有去期望那些因子的溢酬

问题是看回测 这些投资工具混合 跟sp500比标准差反而更大 sharpe ratio反而更小 当然你可以说短期回测不准 后照镜开车 量化危机拖累 但是我反而质疑是这些工具的方法论有不足之处 所以才会出现理论与实际相悖的情况

AVUV的成立时间确实很短 能回测的时间长度太短那就看原PO是注重选股过程还是结果了我个人去回测VTI+AVUV (50/50)的结果sharpe ratio比VTI高如果原PO是注重选股逻辑 那么AVUV绝对符合你对因子的曝险AVUV对小型价值股的曝险真的很高了

50/50对我来说有点多 我因子目前是配25% 不同比例出来的夏普率会不一样 不过我不是看夏普率就是了

我认为Sharpe ratio是基于一个不太正确的逻辑的产物，即每个人都应该以短期波动率作为衡量风险的指标。但姑且不提这问题，假设我们就以短期波动率作为风险的proxy，SSO的Sharpe ratio也是小于SPY的。

50/50的确不是很好的比例 我自己资产配置是65/35我有刻意让大型成长股和小型价值股的比重接近一点不知道这种资产配置需不需要考虑把债券加入

我是宁愿拿去买大盘啦 如果因子有效(alpha)那早就被啃光了 至于降波动，不如现金或债券定存还比较省事

如果你相信因子是beta，就不会被arbitrage away。

现在的问题是 因子投资组合除了波动大 报酬也输 avuv…目前还是有配一点 努力增加信心中 但是动能etf 目前还是寻找中 不敢下手

目前也是tile value and size,动能没有太好的标的

我买avuv avdv 听清流君的XD

因子真的很新 不知道未来走势只敢小买吧

AVUV AVDV这种ETF，殖利率不是都偏高吗? 尤其是AVDV。考虑30%税负的情况下，AVUV AVDV真的拿得到溢酬吗?

我一开始也是买avuv avdv 然后又出新兴国家的 然后又想到要配动能… 然后 我就改买jpgl了 我自认外行还是简化点

用欧圆买真的是奇特的体验

不放心就不要买啊...

JPGL是美元交割呀

AVUV可以用DFSV做回测，其他还有DISV、DFEV

有些人做因子投资是为了让持股更分散 有些人是为了打败大盘要记得检视自己做因子投资是为了什么

同意syue，考虑30%税负以后就觉得价值因子溢酬不好拿用分散风险的逻辑买AVUV/AVDV，才会比较合理

为了不要把报酬100%交给市场风险因子

怎觉得Dimensional系列报酬比Amatis 好

借题问，最近正二神教正夯，有没有什么标的是既能分散资产又能杠杆的？ 目前只有买入QLD跟0050正二贷款我已经没得贷了