VOO跟MES (微型SP期货）都是追踪S&P500指数
假设我目前手边只有美股没有现金，需要融资买2万美等值的SP500，哪个比较合适呢？（
IB下单）
VOO：
目前IB融资利率是3.85%，VOO每年费用0.03%，总费用是3.88%
MES：
没有融资费用，转仓费用18.5点=92.5USD每季，全年费用约1.75%
请问我这个算法正确吗？不知道有没有什么漏掉的地方，谢谢各位前辈

纯粹好奇，楼下有没有人愿意说实话 XD

mes没有股利，你要再把股利加进去成本

CME Group. (2016). The big picture: A cost comparison of futures and ETFs. Chicago: CME Group.

MES没有股利，同时也没有股利税。目前隐含利率大概是3%。

期货转仓时会强制实现获利/损失，注意一下税的方面。

杠杆到后来这都不是重点 是越开越大最后崩掉所以IB比较好 至少有上限

MES会每天mark to market 调整现金量，会有一点cash drag。大致上应该还是MES划算一点，但还是有很多小细节要考虑还有一点，如果全用股票，会不会margin call是看maintenancemargin requirement。但加上部分期货的话，则会检查initialmargin requirement。通常initial会大于等于maintenance然后期货保证金的部分也会有cash drag。这部分可以透过买treasury bill 来减轻，但如果一次只买个2000镁，债券手续费的低消是太沉重的负担。保证金是这样，目前3口大概是5000镁左右。如果你卖掉6万VOO让cash变成0，IB还会对这5000镁收利息。不然就要把cash调整到+5000镁。另外保证金会浮动，每日现金也会随涨跌浮动，所以现在把cash调整到+5000镁，过几天可能会变+6000或+4000，就还是可能会被收一些利息，或者会损失多余资金的利息。1000镁的3.8%年息，相当于每天0.1镁，是也还好啦，就看你愿意频繁的调整现金量，或者稍微吃一点利息损失。或者用5000镁的T-bill代替+5000镁的cash也可以，多一点利息

请教daze大 如果我sell call 那到期前现金水位是上升?我举例我卖出10口VTI230 call 1元 会显示现金10000元?还是不会显示有现金10000元?

现金会上升，但保证金需求可能也会上升。根据你卖的价位跟持股不同，也有可能从不必付融资利息变成要付融资利息。比如你裸卖10口VTI 230 OCT21 call，现金增加800镁，margin增加1050镁，如果本来cash是0，那你要为超额的250镁付利息说错。margin requirement会增加10500镁，要为9700镁付利息Cash总和不会变。securities分帐户的cash会减少，被转移到commodities分帐户。Commodities分帐户下面会有两个数字，"Cash"跟"Equity withLoan value"要决定会不会被收融资利息，可以把"Equity with loan value"跟securities分帐户的cash相加，小于0的话会被扣利息。"Equity with loan value"在美股开盘时会稍微比收盘后高一点如果开盘时相加大于0，但收盘后相加小于0，还是会被收利息

请教D大：1）您excess funds是划转到期货分帐户吗？2）IB是否收取融资利息为何不是看两个分帐户现金部位总和呢？这与您所说相差一个期货持仓部位的维持保证金

Excess fund转到securities分帐户通常比较有利。维持保证金不算自由现金，是IB的规定，要问"为何"嘛...话说，国内的期货商，保证金也是没有利息的。

若按您所说，将期货分帐户的Equity with loan value（假设为x）和证券分帐户的Cash（假设为y）相加，当x+y小于0则开始计息，此时用户向IB融资的金额为何呢？若期货持仓部位维持保证金为z，用户真正向IB借的钱为x+y或是x+y+z？若是后者，则用户是否融资貌似直接看两帐户Cash总和（x+y+z）是否小于0即可？

x+y决定要付多少利息，x+y=-1000，一天要付1000*3.8%/365x+y+z则是你马上把所有期货部位关掉，帐上会留下多少cash更正，USD计息是除以360，不是除365如果x+y是正的，要决定IB给你多少利息时，只看y。x不给息。如果x+y是正的，y是负的或小于+10000，一毛钱利息也没有。

感谢d大拨冗说明。x+y小于0开始计息时，应是每日结算后反应在MTD interest中？印象中我帐户x+y小于0一阵子了（x+y+z大于0），但MTD interest始终为0，不知是不是显示上有最小单位的限制，例如1元以下被四舍五入了？

会反映在MTD interest中，不过有时两、三天后才会显示。数字小于1元会看不到，但statement里面则是显示到小数后2位。

原来如此，谢谢您，我再观察看看。

抱歉为什么maintaince margin上升需要付利息呢??

嗯...因为IB就是这样规定的。这样想好了，假设你在国内期货商跟国内证券商各开了一个户头本来期货商跟你说要20万保证金，所以你在期货帐户里面放了20万，期货帐户不计息，所以你也不想多放。过两天期货商通知说市场波动增加，现在保证金要30万，快补钱你一时没有钱，从证券商那边融资10万，补到期货帐户证券商当然跟你收融资利息。至于你期货帐户有30万，跟证券商并不相干。

喔喔 了解 但是保证金不够不是直接被强平吗???我的意思是 当资产净值不足保证金的时候 不是强平吗?为何还有融资跟券商借钱的问题呢?

比如今年过年前台指期保证金调高10%，提前1周就通知啦。你的保证金放著不管?https://udn.com/news/story/7239/6045721

补充一下：即使x+y>0，若帐户设定是将excess funds划转到期货分帐户，也可能因为期货分帐户的货币是负利率货币而要付利息给IB

感觉如果要用期货无限转仓，用台湾的海期放2成保证金，8成放美金定存还可以赚利息，比用ib好ib好像不能设定每一口的保证金多寡，8成资金拿去买美债也不能用来当保证金更正上一段，是把全部资金买美债还是会被收取跟ib借美元当期货保证金的利息，现在借美元又很贵

要在IB用MES无限转仓的话，保证金部分可以买T-bill。不会被收融资利息。你可以买1成T-bill、8成T-note，留1成cash。

了解，感谢解答

如果因为下跌要补保证金，美金定存解约会损失利息，T-note按市价卖掉，则是有可能赚也可能亏。不过，用台湾的海期，有一个好处是遗产处理方便。