推 daze: Rebalancing portfolio可以用buy and hold加上一个option 07/05 08:27
→ daze: overlay复制。TQQQ的每日再平衡，相当于B&H加上long call +07/05 08:28
→ daze: long put。选择权买方是大部分时候小赔，少部分时候大赚的。07/05 08:29
→ daze: 顺带一提，AOA的再平衡则相当于B&H加上short call+short put07/05 08:30
定期 Rebalancing 的部位，可以用 buy & hold 加上 options overlay 复制
当杠杆小于1时，是 short call + short put
当杠杆大于1时，是 long call + long put
https://ssrn.com/abstract=2746471
试着探讨一下这个想法关于TQQQ的一些 implication:
1. 30% TQQQ Buy&Hold vs 90% QQQ Buy&Hold
前者比较安全?
考虑TQQQ的每日再平衡相当于long options，这个陈述可能是对的。
如果不考虑对绩效的影响
B&H 加上 long options，比 B&H 安全是合理的。
2. 30% TQQQ B&H 的预期绩效会胜过 90% QQQ B&H?
Long options 是买保险，市场订价正确的话，长期来说会损失premium。
(市场订价正确的话...)
3. TQQQ 有 volatility decay，不适合长期持有?
Volatility decay 在这个转换下，是 long options 的代价
适不适合，要看你的风险偏好/风险承受能力
如果你的风险偏好倾向 long options
或者你的风险承受能力需要 long options 保护
付出代价或许是合理的
但这里还有一个问题，
即使你的风险偏好/风险承受能力适合 long options
long options 的方法不只一种
随便举例，也可以是 long weekly options。又或者 long monthly options。
或者只long put不long call...等等。
TQQQ 是否是最理想，或较为理想的选择?
I don't know...