最近美债疯狂拉回
只可惜没有3.5%-4% 这波段能买
我自己解读是这样 大概两种路线
1.要开始衰退了 CPI之后就会下降 大家进入国债锁定年报酬
2.单纯只是乐观拉回 高CPI还会持续很久 升息之后还多的是 迈向4%
我立场是1 但是希望是2
捡得不够多其实 7月升息会再买一点
大家闲聊看看

1吧

根据羊死光的说法，债券/股市/商品正在进入不同的阶段。债：末跌段股：主跌段商：初跌段宝杰你怎么看？

投1

我也还没买够比例 希望有2

一直来回买TMF, 现在60000股@12.11，下月升息，不知道会不会又像三四月那样，一路崩下来QQ？我忽然联想到一件事，拜登在G7说要跟他的快乐伙伴搞西方版本的一带一路，他要筹2000亿美元，这样是不是刚好可以消化部分QT收回来的巨量美金？不然这些美金要跑哪去？如果美金有去处，是不是对长债的利率跟票面价格有帮助？因为是转去投资用途，不是销毁？

qt的是fed 是要怎么再流去拜登政府那

债还没买购阿，希望7月能再下来买一波

请教各位怎么买美公债? TD上单笔最少一次都要两三百万..

市场觉得要衰退，只是嘛衰退搞不好通膨还是降不多毕竟钞票之前实在洒太多

不用几百万，几千美元就有了

你选一他就会变二 你选二他就会变一

QE是印钞机，QT就是毁钞机哪来的巨量美金给你政府乱花

还好没听什么四趴再买的建议 颗颗国债今天狂涨

qt是资产负债表一起缩= =，钱就是消失，没有什么收回来的钱要有去处...，观念不对联准会拿回钱之后在电脑上改一下数字这笔钱就消失了

FED收回去的钱，就是等下一次的QE再放出来，而且是"加倍放出"。只要能活到下一次QE，就算到时候只买大盘指数，获利也是不可限量啊！

QE的量不是无上限的 QE的天花板就在市面上所有流通的债券大概就十兆美元左右

扩大上限就好了

没错！吃不饱怎么办？那就把薯条加大啊！份量已经多到装不下怎么办？那就点2份大薯啊！

那这样QT加上美版一带一路，美国市场流动性不就更雪上加霜？钱不是被美联储收走，就是流出去搞一带一路？

请问大家买美债都是哪个ETF?

1 美元指数继续涨 原物料拉回 衰退交易避险情绪浓厚

http://i.imgur.com/DDDB2fm.jpgON RRP还在不断创高，远远超过2兆美元。根据我的理解，这代表"流动性根本是假议题"。或许我的理解有误，还请高手指正。

所以美联储有一大笔钱放在自家金库，根本没放到市场

货币供给是央行创造的，它可以无中生有，也可以凭空销毁不是藏在自家金库啥的，你就想像钞票收回来放把火烧了

根据我的理解，ON RRP不能算是FED已经把钱收回来了，因此FED也不能直接按键盘让这笔钱消失。毕竟它只是一个极短期的闲置资金/美债之间的交换。FED不进行实质的资产负债表缩减，这2兆多的美元就会一直都在，只是看他要流去哪里而已。所以我才觉得流动性在很长的一段时间内，根本都是假议题。

话说除了央行政策，其实政府加税也是可以抑制通膨的。但加税比升息更不受欢迎吧。按John Cochrane的看法，单纯透过升息来抑制通膨，效果是用未来通膨的增加交换现在通膨的减少。

赶快笔记。通膨躲不到，看是现在涨足还是未来涨。

按Cochrane的想法，政府如果能让大家相信未来的盈余会变多，是可以抑制通膨的。但怎样才会增加盈余，大哉问。是加税比较会增加盈余?还是对特定行业减税会增加未来盈余?花钱盖有用的基础建设应该会增加盈余，如果是盖蚊子馆则否Cochrane关于这方面有一本六百多页的书，有兴趣的话可以下载: https://tinyurl.com/mrxkhm6n回到OP的问题，如果倾向Cochrane版本的预测，名目债的利率很难说，但抗通膨债的利率转负的机率很大。或许可以趁现在买点抗通膨债也说不定。

谢分享

Daze大的书目总是令人赞叹

容我撤回对抗通膨债的预测。我再读了一下，我想Cochrane其实没有这么说。姑且整理一下我对Cochrane讲法的理解，不一定是Cochrane本人的想法，也可能是我的理解不完全正确:1.美国这波通膨是因为疫情期间直接寄支票给民众撒钱，至于QE对通膨没啥影响。2.按照Cochrane的FPTL模型，如果没有其他shock，即使不升息，通膨也会自己稳定。在无摩擦条件下，这波撒钱会在短期内造成30%的通膨。考虑价格黏着度参数，30%会分散在几年间实现，大约是第1年8%，第2年6%....升息的效应则是降低短期通膨，增加长期通膨。3.传统模型会推测升息要抑制通膨，必须至少升到比通膨率还高4. FED被批评升息太慢，但另一个可能性是FED目前不是用传统模型，(不见得是Cochrane的模型，还有其他模型的推论是不用升这么多就可以抑制通膨。) 如果是这样，FED升息慢是故意的5.后续发展是FED慢慢升息，通膨就降低，证明传统模型是错的?或者通膨居高不下，FED压力太大，放弃这个实验直接转向传统模型，一口气升到8%?关于未来的事就很难说了。猜对的人就能赚大钱。不好意思，是FTPL(fiscal theory of the price level)，不是FPTL。毕竟，假使Cochrane的模型真的是相对比较正确的一个，也很难想像FED纹风不动三年，等待通膨自己降到4%吧...

我比较才疏学浅 老话一句 目前经济体系状况不具有长期高利率的条件如果要定义清楚何谓高利率以及长期10年债4%-5%区间 保持5年以上 这是比较极端状况我个人觉得十年债3.5% 持续3年 这都很困难了至于通膨 我比较喜欢用更粗浅方式来思考自从页岩油革命已及基改作物 人类现在不具有真的不够缺油产油 缺吃得种吃的 都是一些国际政治以及供应链问题当市场有利可图时候 自然会有人去生产这些东西不管政治 俄油印度中国各种爽买 也是减低他们去跟中东拉货

其实QE真的对通膨没影响，这次完全是财政政策加上一连串阴错阳差的外部冲击搞出来的