※ 引述《au5 (......)》之铭言：
: 谢谢大大回复
: 进一步请教一下
: 1）流动性风险的部分，是否指如果我要到期前卖掉call, 却找不到下一个买方？
我讲不太对 或不精确
应该是说流动性不佳 造成购买时价格会高于理论价值
很多远期的option bid ask spread会很大
其实就是哆啦大推文说的“交易成本会变大”
SPY应该是目前成本最低的选择
: 2）如果将他当借钱来看，以SPY为例：
: SPY目前现股价格449，假设我付出$223.5的权利金，买一个2023/12到期、且执行价格在230
: 元的买权，是否可视为大约付出4.5元去借230元，且最远可以借到2023/12。如果我决定到
: 期执行，两年后我付出230元买下现股，如果跟现在相比涨价当然很好，如果涨不够或跌价
: 我就继续持有现股，上面这样算起来借贷成本似乎不高？
option通常没办法领股利 所以还会再多一些成本
不过用Black-Scholes Model来看
option的借贷成本其实是等同于无风险利率
剩下的成本其实是“股票跌到价外的风险”
有点像在帮股票买保险 避免被断头的可能性
所以借贷成本 每个人看法可能不一样
但应该是低于融资或大部份信贷利率
: 3）您说目前被动投资开杠杆，美国人比较合适，可否说明一下原因为何？
对美国人来说股票配置常见
美国:非美国 = 100:0 至 70:30
假设现在有50000USD想要开1.5倍杠杆
先买一个低于199元的Call
再买30100$的VTI+中小型美股ETF
就可以简单配成100:0的纯美股配置
若要70:30
改买22500$的VXUS 再加7600$中小型美股ETF
中小型股可能少了些，但还算可以~
如果非美国人可能会想要 美国:非美国 = 50:50或60:40
会发现用SPY配不太出来
因为能开杠杆的部位只能用SPY的option
但option的交易单位实在太大
除非你的资产很大 不然不好切割
我的确曾经这样操作
但每次投入、再平衡或转仓时都会觉得很麻烦QQ
: 非常谢回复
: 感谢赐教
: ※ 引述 《hans0406》 之铭言：
: : 标题：Re: [请益] 请教分散时间投资
: : 时间: Thu Sep 9 16:34:35 2021
: :
: : ※ 引述《au5 (......)》之铭言：
: : : 近期看了这本书后
: : : https://www.books.com.tw/products/0010876097
: : : 虽然觉得中文翻译是灾难
: : : 但对于分散时间投资的概念觉得认同
: : : 也想试着操作看看
: : : 目前在TD / Charles Schwab / IB三家都有部位
: : : TD最早 IB最晚
: : : 本身在台湾有房贷
: : : TD与Charles Schwab里面总合大概九成是股一成是债，股里面接近八成是VTI，剩下是V
: : EU。
: : : IB里面三成是VRWA, 七成是现金
: : : 目前想做的几个方向
: : : 1）债全换为股
: : : 2）TD / Charles Schwab的股里面调高非美的比重，之后每年再平衡美国/非美的比例
: : : 3）IB应该会全持有VWRA
: : : 4）寻找加大杠杆的工具，例如：buy 50%价内的VTI / VEU/ QQQ的Call ，其中QQQ & V
: : TI最
: : : 远可以到2023到期，觉得是比较理想的持有标的，VEU的到期日只有大约半年，然后IB
: : 的VWR
: : : A没有call可买，在想IB是否用Margin trading, 或是买VT的call?
: : : 想请教诸位前辈
: : : 以上想法是否有任何要深入考虑的地方
: : : 大家会建议利用何种方式操作杠杆
: : : 另外是否有同时兼顾杠杆与再平衡的方式
: : : 个人投资美股ETF已有五年以上只进不出
: : : 去年三月时的信念就是整包跌100%也不立即影响我生活，因为我不靠投资维生，就觉得
: : 不需
: : : 要逃跑。自觉心态应该不会太脆弱，恳请板上前辈针对分散时间投资不吝赐教，大感谢
: :
: : 开杠杆有很多方法，但要小心借贷成本跟被断头的风险
: : 我个人比较赞成用option的方式
: : 不过还是会有隐藏的借贷成本(会反应在option价格内)
: :
: : option最大的问题是流动性风险
: : 因为会玩衍生性金融商品的人很少会去碰超过一年又深价外/内的商品
: : 目前最好标的应该是SPY的option (量够大)
: : 虽然SPY没中小型股，但另外用ETF补就好了
: : 至于美股以外市场，适合的标的应该是没有…也是只能用ETF来补
: :
: : 当然信贷也不是不行，只是利息要够低
: : 目前有人可以拿到可以接近房贷的1.6%
: : 但要特殊职业才有机会，一般上班族很难
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: : 结论：
: : 目前被动投资想要开杠杆比较适合美国人 (美国人就算200%配置美股也合理)
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