[课业] 105高考财管题目
楼主: god710314 (god710314) 2017-03-12 20:23:48
105年高考财管题目
某一公司盈余保留率为30%,资金成本率为10%,股东权益报酬率为15%,该股票的价格盈余比
为何?
小弟查了公X王跟高X的解答 本题本益比算法都是
依照固定股利折现模式
P/E= [D1/(Ke-g)]/EPS = D1/EPS*[1/(Ke-g)] =(1-b)*[1/(Ke-ROE*b)]
然后带入题目的数字 得出本益比=12.73
疑惑的点在于 D1/EPS为什么可以直接写成1-b
我的想法是D1=D0*(1+g) 所以D1/EPS我认为是(1-b)(1+g) 又g=ROE*b
本益比=(1-b)(1+ROE*b)*[1/(Ke-ROE*b)]=13.3
希望高手解答我哪里思考错了 感谢
某一公司盈余保留率为30%,资金成本率为10%,股东权益报酬率为15%,该股票的价格盈余比
为何?
小弟查了公X王跟高X的解答 本题本益比算法都是
依照固定股利折现模式
P/E= [D1/(Ke-g)]/EPS = D1/EPS*[1/(Ke-g)] =(1-b)*[1/(Ke-ROE*b)]
然后带入题目的数字 得出本益比=12.73
疑惑的点在于 D1/EPS为什么可以直接写成1-b
我的想法是D1=D0*(1+g) 所以D1/EPS我认为是(1-b)(1+g) 又g=ROE*b
本益比=(1-b)(1+ROE*b)*[1/(Ke-ROE*b)]=13.3
希望高手解答我哪里思考错了 感谢
作者: sampsonhugh (夏) 2017-03-12 20:55:00
欢迎善用此信箱 https://goo.gl/uiYHvS
作者: pennyh525 2017-03-12 22:20:00
因为本益比是Po/EPS1;D1=EPS1*(1-b)补充一下:其实原po的想法没错，在于分子是EPS0还是EPS1,EPS0是历史资讯而EPS1是预期。这种题型都是用EPS1来解的
楼主: god710314 (god710314) 2017-03-12 23:25:00
请问p大为什么本益比是用下一期的EPS计算?感谢 正要问就回答了
作者: pennyh525 2017-03-12 23:56:00
像是财报分析可以得知当期财务资料就用EPS0;无法得知就预估EPS1~
作者: goshfju (Cola) 2017-03-13 02:40:00
" target="_blank" rel="nofollow">其中g用ROE*b估计既然是股价折现模式 每股盈余也是估的 是EPS1建议你看张永霖的会比较清楚些