比特币在2022年经历了有史以来最残酷的一次下跌，价格在2021年达到68000美元的峰值
之后，于今年6月跌破20000美元。
2022年6月成为比特币自2011年9月以来表现最差的一个月，月度跌幅达到40%，而整个第
二季度是近11年来损失最惨重的一个季度。
然而，这场抛售并没有导致比特币崩溃，熊市也不只是发生在2022年。事实上，自从2009
年1月创世区块被开采以来，比特币已在多轮加密寒冬中幸存下来。下面让我们放大比特
币的价格图表，看看加密货币历史上最引人注目的5次价格下跌。
01
熊市1号
2011年，从32美元暴跌至0.01美元
重新回到前高的时间：20个月（2011年6月-2013年2月）
2011年4月底，比特币首次突破1美元的心理关口，展开有史以来的第一次大反弹，于2011
年6月8日达到32美元。但是，这种喜悦并没有持续很久，因为随后比特币就开始暴跌，在
几天时间之内跌到了0.01美元。
急剧抛售主要归因于现已倒闭的Mt.Gox的安全问题，这是一家日本加密货币交易所，承接
了大部分的比特币交易。由于其平台的安全漏洞，该交易所有85万个比特币被盗，引发人
们对存储在交易所的比特币的安全担忧。
随着比特币在几天内损失了大约99%的价值，2011年6月的闪电崩盘成为比特币历史上的一
个重要部分。这次事件开启了一个漫长的回血期，直到2013年2月，价格才恢复到32美元
的前高。
追踪2013年之前的比特币价格图表很困难。很多流行的价格跟踪网站，如CoinGecko或Coi
nMarketCap都追踪不到2013年4月之前的比特币价格。CoinGecko首席运营官解释道：“20
13年之前，比特币还处于起步阶段，那时没有那么多地方交易比特币。”
02
熊市2号
在2015年从1000美元跌至200美元以下
重新回到前高的时间：37个月（2013年11月-2017年1月）
根据Cointelegraph收集的价格数据，比特币在2013年4月中旬达到100美元，然后继续飙
升，在2013年11月短暂地达到1000美元。
在历史上首次突破1000美元后不久，比特币就进入了大规模的熊市，一个月后BTC价格跌
破了700美元，下跌的主要原因是中国禁止当地金融机构展开BTC交易。
在接下来的两年里，比特币持续下跌，在2014年4月跌到360美元，然后在2015年1月创下1
70美元的低点。
2014年漫长的加密寒冬与被黑客攻击的Mt.Gox有关，该交易所在2014年2月初停止了所有
比特币的提款。该平台随后暂停所有交易，并最终在东京和美国申请破产。
一些主要的金融机构也提出了对比特币的担忧，美国商品期货交易委员会在2014年底声称
，“我们有权控制比特币价格操纵”。
2015年8月之前，人们对比特币的看法普遍都是负面的。这之后，在强劲的牛场中，比特
币终于在2017年1月回到1000美元大关，这是比特币历史上最长的价格恢复期。
03
熊市3号
在2017年12月触及20000美元后，暴跌至3200美元以下
重新回到前高的时间：36个月（2017年12月-2020年12月）
在2017年1月恢复到1000美元后，比特币继续反弹，到该年年底高达20000美元。
然而，与比特币之前的历史峰值1000美元类似，20000美元的胜利是短暂的，因为比特币
随后下跌，在几个月内损失了超过60%的价值。
随着市场的持续萎缩，2018年很快被称为 “加密寒冬”，2018年12月，BTC在3200美元左
右见底。
另一家日本加密货币交易所Coincheck的安全问题拉开加密寒冬的序幕，2018年1月，Coin
check遭遇巨大的黑客攻击，导致NEM（XEM）加密货币损失约5.3亿美元。
由于Facebook和谷歌等科技巨头分别于2018年3月和6月禁止在其平台上发布IC0和代币广
告，熊市进一步升级。全球加密货币监管也助长了熊市，美国证券交易委员会（SEC）不
断拒绝比特币ETF的申请。
04
熊市4号
在2021年，从64000美元下跌至29000美元
重新回到前高的时间：6个月（2021年4月-2021年10月）
熊市情绪一直主导加密货币市场，直到2020年，比特币不仅回到了20000美元，而且进入
了大规模的牛市，在2021年4月达到64000美元的高点。
尽管2021年是比特币发展最重要的年份之一，加密货币市值突破了1万亿美元，但比特币
还是遭遇了一个小坎坷。
在4月中旬突破历史新高后不久，比特币开始回撤，其价格最终在三个月内跌至29000美元
。
2021年的小型熊市出现之际，越来越多媒体认为，比特币采矿存在环境、社会和治理（ES
G）相关的问题。
随着马斯克的电动汽车公司特斯拉在5月放弃比特币作为支付方式，全球围绕比特币E
SG相关的疑虑进一步加剧。仅仅三个月后，马斯克承认，大约50%的比特币采矿是由可再
生能源驱动的。
尽管很多地方开始大力打击采矿，但熊市并没有持续多久。7月底，看涨的趋势又回来了
，到2021年11月，比特币最终飙升到68000美元这一仍未被打破的历史高点。
05
熊市5号
在2022年，从68000美元暴跌至20000美元以下
重新回到前高的时间：待定。
比特币未能突破70000美元，并在2021年底开始下跌。自去年11月以来，加密货币市场已
开启熊市，使2022年成为历史上最大的一次下跌。
今年6月，BTC自2020年以来首次暴跌至2万美元以下，加剧了市场上的极度恐惧。
持续的熊市主要归因于算法稳定币的危机，即TerraUSD Classic（USTC）稳定币——其目
的是通过区块链算法支持与美元1:1的稳定挂钩，而不是等价现金储备。
USTC曾是一个主流的算法稳定币，在5月份彻底与美元挂钩，引发了对更广泛的加密货币
市场的巨大恐慌，因为该稳定币在崩溃之前已成功成为第三大稳定币。
Terra的崩溃对其他加密货币市场造成了多米诺骨牌效应，因为大量的清算和不确定性助
长了加密货币借贷危机。像Celsius这样的一些全球性加密货币贷款机构不得不暂停提款
，因为他们在残酷的市场条件下无力维持流动性。
从历史上看，比特币价格曾在3年多的时间里一直低于前高。上一次68000美元的峰值发生
在七个月前，比特币是否会以及何时会回到新的高度，还有待观察。