●新世界智库 James Lee | 市场评论 2020/3/12
美股期货正在测试200周线的2640，从技术层面而言是牛市的最后支撑。若在未来几周S&P
现货指数确认跌破此线，大家安全带要系好，心脏够强者甚至可以放空，不会太晚。
历史上每个泡沫破灭前都有最后一根稻草，这次是病毒。无论估值面、经济面与筹码面，
泡沫近顶的各种迹象在过去两年历历可数。尤其去年暑期央行开始降息后的数据更是清楚
，部分国家当时已开始进入经济衰退，而市场在128年估值高点的同时碰上获利衰退(举下
图一例，美央行发布的经济衰退机率，每过30%就代表衰退已开始，去年中已突破)。因此
，即使未来几个月肺炎疫情减轻(如当下的中国，或一季后的西方世界)，最多只是赋予我
们出场或加码放空的机会，并没有解决本质上的崩跌主因，唯有跌到合理估值的1500左右
，才是回复正常市场平衡的时机。
https://i.imgur.com/Hhu1CI4.jpg
(图一)
回到技术面，200周线是非常重要的技术指标。2008年至今已经成功测试了三次(如下图二
蓝色椭圆处)，这次也应多空交战一阵子。牛市的最后防守区，约在黄色的200周线与红色
虚线的牛市趋势线之间。当下的上涨阻力如绿色的年线所示。若未来几周确认跌破，代表
大熊市正式开始，届时放空不会太晚。
https://i.imgur.com/qwCTbvR.jpg
(图二)
为什么200周线跌破后放空不会太晚? 请参阅下图三的2001科技泡沫S&P指数，在测试一次
200周线(绿色椭圆处)后，从黄线跌了38%。
https://i.imgur.com/6TyS5M9.jpg
(图三)
2008时的国际金融风暴，亦是如此。图四在测试200周线两次后(绿色椭圆处)，市场从黄
线一年内跌了49%。
https://i.imgur.com/RsPNQ6f.jpg
(图四)
这篇文，是我带着沉重的心情写的。因为我的避险基金恰好就早了那么几个月关闭，无法
在这次难见的崩跌大波为投资者们获利。不过的确，我们研究多年对市场的结论，正一幕
幕地在眼前成真，而现在其实才刚开始而已。诚恳地建议各位朋友，空头布局，抱紧比特
币、黄金、美债、美金。为什么?比特币的连动性与总体风险最低，且获利最高；黄金包
含双重对冲货币与宏观风险功能；美债受益熊市的传动机制最直接，而美金则是相较其他
央行货币强势的“短期”避险货币。
比特币部分，刚跌破2018以来的牛市趋势线，建议各位行动趋于保守，技术角度需要重新
筑底。宏观角度上，我们认为这次的减半行情会与过去两次大不同。因为这次不仅是比特
的供给减半，同时碰上比价的美元等央行币受各国央行大肆发印。一增一减，会创造庞大
的比价获利机会。
详细全文请参考: https://newworld-institute.com/market-review/2020/03/12/475/