中国债市又波动 山东如意债务违约43亿
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控股莱卡和Gieves & Hawkes等品牌的中国服装生产商山东如意集团，14日传出无力偿还
一笔人民币10亿元（约新台币43亿元）的债券。这是中国一连串违约事件中的最新一例。
自今年11月国有企业永城煤电债务违约后，中国多地陆续出现无力偿债的违约事件，其中
不乏量体皆大的国有企业，市场担忧，长期认为地方政府会负责的“隐性担保”信心将要
崩溃。
山东如意集团在收购运动服装生产商莱卡（The Lycra Company）和伦敦Gieves & Hawkes
等知名品牌控股权的过程中，累积了超过40亿美元的总债务。但它并非国有企业。
英国金融时报报导，在与债券持有人谈判，延后3月应支付的年度利息后，山东如意曾希
望山东地方政府融资平台“济宁市城市建设投资有限公司”出手相救。但该融资平台在6
月宣布，退出2019年10月达成收购该公司26%股权的协议。
报导引述法国兴业银行（Societe Generale）大中华区经济学家Michelle Lam表示，地方
政府融资平台已受到更严格的审查，也在寻思削减高风险投资。
她表示，山东如意违约事件凸显出政府相关企业与民营企业之间交叉担保的风险，“这可
能会增加金融危机蔓延的可能性”。而随着中国经济持续复苏，明年融资压力可能会更加
重，这或许会促使政策制定者收紧流动性条件。
另外，山东如意应该在今天支付另一笔10亿元人民币债券的利息7500万元。评级机构穆迪
3月将山东如意的发行人信用等级下调，表明该集团存在“非常高的信用风险”。
穆迪表示，“在经济不确定性增加的背景下，山东如意的流动性头寸收紧，再融资风险提
高”，而未来12 至18个月，该集团将有“大量”债务到期。