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财经新报 2020 年 03 月 07 日 12:00
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[内文]
新冠肺炎犹如野火烧不尽，国航深陷比 2003 年 SARS 更惨困境，亟需政府援手。在华航
高喊雪崩的背后，其实 6 家国航自救行动早已悄悄展开，包括强攻电商、货机商机，航
空业等不及疫情结束，已启动抢救业绩大作战。
“听说有人从日本回来后，曾经在这逛街、购物”、“就是日前列为确诊第 33 例的那位
男生吗？”两位大学生神情紧张，双眼直视手机萤幕，在人来人往的台北百货闹区外头踱
步。当两人犹豫是否要进去血拼之际，《远见》记者主动上前询问，恍然得知近期在社群
媒体上盛传关于确诊案例从事百货业的网络消息，却未经中央证实。
台湾疫情控制得宜，但民间恐慌情绪天天上演，主要原因是“航班、旅客继续飞”，民众
担忧一不小心，就有人把新冠病毒从国外带回台湾。从既有确诊个案来看，有 9 名是在
旅游途中感染新冠病毒，地点包括中港澳、意大利、日本、杜拜、埃及、钻石公主号邮轮
。
许多民众纳闷，当中央流行疫情指挥中心再三强调，“搭机风险高，尽量少出国”时，台
湾为何仍维持对中国境内北京、上海、厦门及成都等五座机场，及韩国、伊朗、意大利、
日本等疫情重灾区，往来班机正常起降？
“想完全禁绝旅游，很难”，卫生署前署长杨志良日前接受《远见》专访时，面对民众忧
心，不禁反问，“一旦国门全都封闭了，到底是病死好？还是饿死好？”言下之意，航空
业面对防疫与营运两面刃，已无退路。
航空双雄市值蒸发 1,388 亿元，逆风求生术：电商、货机
新冠肺炎疫情持续蔓延，近年来国人最爱旅游胜地日本、韩国，双双遭世界卫生组织（
WHO）点名警示。各航空公司纷纷取消航班，民众出国旅游兴致缺缺，让桃园国际机场在
今年的 228 连假旅运量，较 2019 年同期重摔近八成，让航空业在农历年后传统淡季的
业绩雪上加霜。
2019 年，航空业面临美元强势、油价高涨、低价抢市，垫高营业成本，全球高达 17 家
航空公司收摊，在台成立超过一甲子的远东航空也撑不下去。岂料，2020 年惨遭新冠疫
情袭击，国际航空运输协会（IATA）预估，今年全球航空公司在这波疫情中将损失 293
亿美元（约合新台币 8,765 亿元），而台湾六家国航所属的亚太地区营业损失就占 95%
。
投资人等不及航空业者主动释出疫情冲击评估报告，早已出脱持股。中华航空、长荣航空
两公司股价自 2019 年底的 9.06 元、13.75 元，一路下探至 3 月 4 日的 8.2 元、
11.85 元，才短短 64 天，两公司总市值蒸发逾 1,388 亿元。
今年风光开幕的星宇航空，虽未跻身资本市场，但董事长张国炜原有意出售长荣航空股票
备银弹的计画，也在这波股价惨绿中喊卡。根据证交所 2 月资料显示，张国炜元月申报
卖 3.3 万张，时至 2 月竟一张都没卖。市场人士透露，原因就是股价不理想。
电商求生》星宇小舖重开张、华航整并旗下电商
已于 2 月底增资至 83 亿元的星宇航空，如今仅剩岘港线持续飞行，澳门及槟城航线停
驶至 4 月底，宿务航线延至 7 月开航。针对外界估计航线大减恐造成营运压力增大的说
法，张国炜认为，“基本上我们只有 3 架飞机，相较其他业者，影响最小。”
在客机折旧成本低的情况下，星宇航空除了首座修护棚厂动工，也顺势让“星宇小舖”重
新开张，星宇迷热情不减，限量文创商品 10 分钟抢购一空，不仅趁势维持粉丝的黏着度
，也有望成为疫情风暴下的营收来源。
至于长荣航空，在电商界早已累积了 Kitty 系列商品死忠支持者，中华航空则选在疫情
风暴下趁势扫除过去电商品牌定位错乱的问题，将旗下华航 eMALL、华航哩享购两个平台
整并，企图发挥一加一大于二的效果。
货机商机》长荣、华航客机冲击两样情，货机将现补货潮
由于长荣航空主要航线集中在北美、欧洲地区，仅近五成航线受疫情影响，因此在这波寒
冬中，为少数没有祭出无薪假的航空公司。
反观主要航线在亚洲的中华航空，近七成航线受新冠疫情冲击，不仅要求主管减薪一成、
祭出不强迫式无薪假，更喊出这是“雪崩式”冲击。
虽然公司曾于 2003 年面临过 SARS 危机，也于 2009 年因避险基金造成重大的亏损，然
当时的航线布局、营收规模、员工人数、营业成本以及覆蓋的层面，都与今日雪崩式的影
响不同（中华航空员工内部信）。
华航指出，2 月至 4 月取消班次近 6,500 架航班，其中中港澳、东北亚有五成航线尚未
逃离疫情的严峻挑战。
黑夜漫长仍有曙光，以 2003 年 SARS 经验来看，货机有望在疫情过后出现补货潮，但中
国农历年后延后开工、陆运受阻，拥有全货机的中华航空、长荣航空提早受惠。据业者透
露，目前舱位严重不足，甚至出现高运价货物及急货优先上舱的现象，也形成“客机冷、
货机热”的一大反差。
六国航破天荒联手提纾困，林佳龙允诺挺到底
航空业属资本密集型产业，看不见疫情落日、等不及旅客回流，国家门面桃园国际机场空
荡荡，中华航空、长荣航空、台湾虎航、华信航空、立荣航空、星宇航空等六家国航，忙
著减班及停航之余，也在 2 月 20 日展开自救。
六国航透过台北市航空运输商业同业公会（TAA）提出，盼在不裁员的情况下，向交通部
提出“营运保障”、“减轻负担”、“振兴方案”三大方案内容，这也是国内航空史上头
一遭请求协助。
“国籍航空公司代表国家，在这严峻的挑战下，我们一定要‘穷尽所有方法’，来支持这
几家航空公司，”交通部长林佳龙表示，优先针对国航及机场在内的商店、免税店，编列
42.85 亿元纾困预算，由于中华及长荣航空无法适用中小企业纾困贷款，将与行政院讨
论，提供另外的专案协助，但内容尚未定案（注）。
如今，航空纾困补助拍板定案，两大航空业者更望政府伸出援手，协助他们熬过这场业绩
寒冬，以空间换取时间，继续等待疫情结束、旅客信心回笼。
[心得]
基本上,疫情持续下去,无薪假和裁员只是时间早晚问题
不要说长荣这种老牌大企业,最后华航也很可能因人事成本过高而动手
不为什么,华航有官股没错,但毕竟是上市公司
管理阶层对股东的KPI就是营运绩效与股价