油价本季看低 航空双雄继续赚
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【陈慜蔚╱台北报导】今年以来油价上涨，国内航运产业获利受到油价成本拉高影响，获
利表现受到压抑，不过随着近期油价走跌，无论是航空或是海运等航运股股价相对有撑，
类股包括航空双雄华航、长荣航，以及货柜航运长荣海、阳明等，在油价下跌利多之下，
近月股价皆呈现上涨趋势。
法人看好，随着油价在第4季走势向下，若能持续维持此一态势，将有助于各公司油料成
本大幅减少，其中航空双雄单季可望维持获利。事实上，无论是航空或是货柜航运，第4
季原本就是相对淡季，在客运量及货载量皆较为下滑的情况下，油价下跌无异是一大利多
。
尤其以航空双雄今年以来获利来看，受到油价大涨影响，获利也明显受到侵蚀，双雄在第
3季旺季获利状况皆较去年衰退，华航单季税后纯益10.81亿元，较去年同期减少63.4%，
长荣航单季税后纯益26.41亿元，年减41.7%。
油料成本各省4亿
整体而言，航空公司今年其实无论是客运或是货运需求都较去年同期成长，但获利会有所
衰退，主要就是来自于国际油价攀升，以今年前3季平均航空燃油价格约86美元，去年同
期仅约63美元。
观察双雄每个月平均用油概况，华航1个月用油量约140万桶，长荣航则约130万桶，航空
燃油在10月时平均约在每桶95美元，不过近期每桶油价已跌落至每桶85美元以下。也就是
说，若航空燃油价格这个月可继续维持在这个水位，两家公司单月油料成本各可省下约新
台币4亿元。
华航董事长何煖轩分析，今年以来对航空公司来说，最大的压力就是来自于油价持续上涨
，目前油料成本约占华航成本约30%，若第4季油价可就此稳定不再回升，单季就有机会继
续赚钱。
尤其目前看起来尽管第4季已经走出传统客运旺季，不过货运部分进入运载旺季，今年又
因美中贸易战推升台湾货运中转需求明显增加，何煖轩亦看好，若没有油价因素干扰，获
利就没有问题。
短期油价不易大涨
市场分析，美国总统川普发表力挺沙特阿拉伯声明，使得油价再度应声下挫，短期内国
际油价应该不太可能再出现大涨。
航空公司获利受到油价走势波动影响甚钜，目前业者也都积极寻求解决之道，包括华航及
长荣航都持续导入全新飞机进行汰旧换新，主要就是希望可以更具效能的飞机有效降低成
本，以华航为例，购入A350新机主要就是看准其节能达25%，将有助降低油料成本，推升
获利成长。
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