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意外地大家对这些数字满有兴趣的
昨天po的时候
本来以为不会有多少人看......
其实我自己也很好奇
国泰到底为什么成本比别人高
我稍微算了几个expense ratio
然后把国泰的ratio
跟新航(SQ)和阿联酋(EK)的比了一下
以下会开始中英文夹杂
还请各位见谅
我自己是比较喜欢看ratio
(xxx expense / total sales)
因为从ratio可以知道
乘客花一块钱买票
航空公司把这一块钱用到哪里去
所以以下只秀出 ratio 的比较
几点事先声明:
1. SQ目前我只找到2016会计年度前三季的数字
整年度的还没公布
2. 我没有把客运和货运分开
(因为找不到客运货运分开的财报)
因为以上的 data limitation
以下的数字大家当作参考就好
请不要当成投资指南
先从最大宗的燃油成本开始
这边是 Fuel cost / sales 的比较
http://imgur.com/pKVqztg.jpg
从以上表格可以看出
在2015年之前
CX虽然避险操作不当
但跟 EK, SQ 的差距没有太大
(话说SQ也是有避险损失的航空公司)
但从2016年
国泰的 ratio 跟人家的差距开始变大了
主因就是分母 (total sales) 比前几年变小很多
但分子 (fuel cost) 只变小一点点
燃油成本的确让国泰竞争力不如它人
(题外话, EK 的燃油成本好像没有想像中的低)
再来看看最让版友们生气的舱内服务
(inflight catering and service cost / sales)
http://imgur.com/S834fCw.jpg
其实这个项目让我满惊讶的
CX 缩减成本，已经到人神共愤的地步了
结果机舱餐饮的成本
还是比人家高!!!
我真的不懂......
第三个项目，来看看人事成本
(staff cost / sales)
http://imgur.com/s6dS6KN.jpg
我知道这个版有很多航空业从业人员
甚至似乎有些版友觉得，强而有力的工会是绝对必要的
然后公司的天职就是要照顾好员工
先声明了
我不是反工会，也不是劝大家要奴性重
但是
工会强势也是有缺点的
强势的工会有可能会使得公司营运不够灵巧
(因为无法任意缩减员工福利)
表格里可以看出
CX这两三年的人事成本居高不下
不过至少人事成本还没成为最大支出
第四个项目，是个让我满惊讶的支出
(或许航空业的版友会觉得很正常)
Landing and parking charges / sales
http://imgur.com/WALiVnQ.jpg
如果我的猜测正确的话
这个应该是付给机场吧!
看来香港机场停机坪非常昂贵啊
CX毕竟hub在香港
这个项目恐怕不是他们可以 cost cut 的
简单总结一下
其实我的想法跟上一篇大家的推文类似
CX因为近年竞争激烈
不得不降低票价
使得总收益大减
但是成本却没下降那么多
因而造成亏损
(题外话，再次抱怨一下
我还是很难想像
为什么国泰cost cut了半天
inflight catering cost
还是比 EK 和 SQ 高
我真的觉得其他两家伙食好多了)
以上
其实我不是航空业的，也不是会计师
如果有版友们有不同的解读
还请多多指教