【题目】：甲公司经营面包工厂，X1 年1 月1 日购置一部切割机器，成本
$80,000，估计使用7年，残值$10,000，至今已使用3 年，目前公司正考虑购置一部
性能较佳之新机器，估计可使用4 年，成本$120,000，残值$20,000，如果购买拟于
X4 年1 月1 日为之。公司预期未来四年内每年可销售30,000 个单位之面包，每个
售价$12。其他相关资料如下：
旧机器 新机器
预期每年现金营业成本每单位变动成本 $5.00 $4.40
总固定成本 $25,000 $24,000
预期处分价值
X4 年1 月1 日 $40,000
X7 年12 月31 日 $ 7,000 $20,000
公司采直线法提列折旧，每年所得税率均为40%，该公司之必要报酬率（RRR）
为16%。试作：利用净现值法决定公司应继续使用旧机器抑或出售旧机器并购买
新机器。（20 分）
【答案】：新旧机器NPV差20801
公职王参考答案http://ppt.cc/zRgP
【想法】：公职王的高手作法我不会...
我只能用传统的解法来解资本支出的题目
我的解法如下:
旧机器
现金流量:30000*(12-5)-25000=185000
折旧费用:(80000-10000)/7=10000
X4年1月1日帐面价值:80000-10000*3=50000
处分损失:50000-40000=10000
NPV:
_______+__________+__________+__________+
185000*0.6
10000*0.4
=115000 115000 115000 115000
7000*0.6
3000*0.4
所以NPV=115000*P(4,16%)+(7000*0.6+3000*0.4)*p(4,16%)=324773
新机器
现金流量:30000*(12-4.4)-24000=204000
折旧费用:(120000-20000)/4=25000
_+___________+__________+_________+___________+______
(120000) 204000*0.6
40000*0.6 25000*0.4
10000*0.4 =132400 132400 132400 132400
20000*0.6
所以新机器的NPV=132400*P(4,16%)+12000*p(4,16%)-120000+24000+4000=285107
故如果采用新机器的话NPV会比采用旧机器少285107-324773=39666
这答案与公职王的20801不相符
想请问版友我的作法哪边有误呢?谢谢~
【来源】：[102铁路特考三等成本会计申论第二题]