【专家之眼】呷人够够！当冲降税还有脸提“三延”？
2024-04-15 07:23 联合报／ 陈国梁／政大财政系教授兼系主任、政大财税研究中心主任
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在台湾，租税优惠仿佛在“潘朵拉的盒子”里，一旦盒子打开，就再也无法回收。图为英
国艺术家和书籍插图画家沃尔特‧克兰（Walter Crane）的水彩画潘朵拉（Pandora）／
取自Wikimedia Commons
2016年国际资本市场黑天鹅充斥，全球股市狂泻，我国也不例外，台股冷飕飕，量能创15
年来新低。当时行政院长林全裁示，为振兴股市，上市与上柜股票当冲交易证交税减半，
税率从千分之3，降至千分之1.5；修法通过后，2017年4月28日开始施行，为期一年。
调降当冲交易税负之目的在于：透过降低当日冲销交易的成本，希冀带动整体股市量能；
但付出的代价是：当冲交易竟然相较于一般投资买卖，负担更轻的税负，造成鼓励投机性
交易的负面效果。因此，以当冲降税作为股市“救命的强心针”，或许情有可宥；但失虑
的是，在台湾，减税在“潘朵拉的盒子”里，一旦盒子打开，再也无法回收。
减税一年到期前，新法条早就已经“攒便便”，不仅将减税优惠期间一口气延长了三年八
个月又三天，至2021年12月31日为止，还扩大减税交易范围，从限定券商受托买卖，扩大
至包括券商自行买卖；这是当冲降税的“一延”。
2021年，为因应疫情，世界各主要央行持续采行超宽松货币政策，所释放出的超额流动性
，大多流入金融市场，造就全球股市荣景。台股表现也不遑多让，大盘指数狂飙，相较于
现实社会的百业萧条，有如“平行时空”。
就在这么一个“‘股市’酒肉臭，路有冻死骨”的时空背景下，2021年8月，当冲降税“
一延”到期前四个月，尽管学界有不小的反对声浪、立法院法制局也提出保留意见，行政
院不闻不见、我行我素地通过当冲租税降税续延三年，至2024年12月31日止；此其为当冲
降税的“二延”。
转眼间又过去了两个年头，今年“二延”到期，眼下尚有八个月半的时间，但酝酿“三延
”的“暖场秀”，已经揭开序幕。早在今年初（1月30日），金融总会公布《金融建言白
皮书》，大剌剌呼吁修正《证券交易税条例》，将当冲降税“常态化”；也就是将租税优
惠“永久化”，从此不必再担心减税到期！金融总会的“建言”，颇令人玩味。
根据《纳税者权益保护法》规定：“税法或其他法律为特定政策所规定之租税优惠，应明
定实施年限并以达成合理之政策目的为限。”又，《财政纪律法》也有同样规范。两部法
典，白纸黑字，明订租税优惠必须设有实施年限，金融总会不可能如此不识不明，对于此
规定一无所知；但若明知于法不容，却又提出租税优惠“永久化”的“违法建言”，那就
是另有所图。
全球股市表现活泼正向，在AI热潮中，万里无云；美国标准普尔500、欧洲股市与日本日
经屡缔新猷，台股也已稳稳站上空前的两万点高峰。此时此刻，直接提出当冲降税“三延
”的要求，恐“正当性”不足。
但“正当性”可以经由认知战，成为相对的概念。在“A方案”正当性不足的情形下，利
益团体搬出正当性更有疑虑、甚至是违法的“B方案”出来充作箭靶，透过意识操弄，“
方案A”的“不正当性”就减轻了许多、“正当性”也就有所提升。这在公共政策讨论一
向理盲又滥情的台湾，屡试不爽。若果真意在“当冲降税三延”的“A方案”，却倡议“
租税优惠永久化”的“B方案”，其心当诛。
当冲降税“三延”的起心动念，实在是“呷人够够”！台股已经从最初推动当冲降税的
8,000多点，上升至目前近21,000点，在证券交易所得免税，进出股市所赚的每一块钱所
得，皆享尽了免税利益、没有缴纳一分一毫税的情形下，当冲交易的租税优惠到期，不过
是导正了鼓励投机性交易的谬误，以使当冲客与一般投资大众，缴交相同的交易税，进而
分担全体国人对于国家财政的责任，怎么还会有脸提“三延”？
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