寿险业买商用不动产的能力
被咱们金管会的捆仙索绑住囉
央行升息，寿险业买不动产被要求
的最低收益率也会拉上去喔，原本
就没有多少标的可以买了，升息后
又更难了
而且最近资本都是要留着接下来几年
增资对付新的保险监理要求的
所以大型商业不动产案子短期不要期待
寿险业喔
※ 引述《LINPINPARK (lalalo)》之铭言：
: 浮出水面来讨论一下经济观察和关于房地产
: 尤其是商业不动产相关
: 先节录一下我2022年11/29日这篇文
: “当炒房炒地的收入是经营实业的N倍会如何？”
: 这篇文内的一段讨论到利率以及不动产，以下
: “实业是带领房地产成长的火车头之一，不是你所谓的房地产是全部经济的中心且唯一领
: 头羊
: 谈一下最近房地产，我跟戴德颜总想法一样，利率走升对于非蛋黄区卖蛋黄价的假高价宅
: 会面临强烈的下修，炒过头的区域也都会明显有抛售潮，如橡树资本的霍华马克斯所提
: 未来可能有长段时间，利率会维持在5%左右，信贷会相对过去十年较为紧缩，那现有债务
: 扩张过快的房地产持有者，只要面对流动性及庞大债务问题，都需要卖出资产求现，其实
: 国内如
: 台开、李方、三商美邦等等集团都是现在进行式。资金雄厚者如寿险业这时候可以在市场
: 找到便宜，尤其我认为商业不动产会是一个好标的，这一轮通膨是实质性通膨，也就是薪
: 水与消费会互相循环成长，不是只有资产价格上涨的虚胖”
: 看起来目前到2024年3月共计十六个月的周期
: 目前仍在利率维持高档的阶段，联准会这十六个
: 月仍然维持，美国各项通膨指标有进入停止成长
: 的平缓高原期，虽然有些数据仍然是高于预期
: 但仍比2021-2022狂飙的好多了。
: 我喜欢霍华马克思的原因在于，他对于市场周期
: 有非常独到的见解，相关知识都在“掌握市场周
: 期”一书，我没记错有段比喻，降利率就像开水
: 龙头一样，一下哗啦哗啦会把水盆灌满甚至溢
: 出，那升息的流程只是转紧一点水龙头，同时
: 降低溢出的量但水盆仍满，等待降低水位的时间
: 适时调节，但降低水位的状况每个年代时空背景
: 不同，不能轻易预测，所以只能观察并放慢。
: 讲回台湾的升息
: 我认为央行有认知到两项基本事实
: 1. 台湾热钱目前过热，股市狂热及游资太多
: 2. 内需消费强力成长，消费强劲
: 这两项我认为基于2023年下半年到现在
: 有非常明显的指标，例如
: 1. 指数ETF狂热的募集
: 这很明显是一个疯狂热潮了，往往疯狂都没好事
: 募集大量的指数型基金进入权值股推动大盘本益
: 比，让一些平庸的企业明显被高估。
: 体质良好的企业理当被推动（像我28块四百多
: 张的京城银），但有些企业就是烂啊，被整体拉
: 起来，往往都有庞大的风险。
: 2. 商业不动产超级强，量价齐升
: 我真的没看过台北市旅馆业这么的兴盛强大
: 真的，十年来都没看过，台北市的饭店平均可供
: 房收益（Revpar, 公式 平均房价乘上平均住房率)
: 是我看过最高，相较2023年第一季保守有20趴
: 成长yoy ,老饭店随便开都是新饭店价格，新饭
: 店价格更开上去天花板以上。
: 有谁来？ 韩国客/欧美客/港客/东南亚客
: 消费都不弱，饭店也都住得不差。
: 3. 国内终端消费强劲
: 真的，光看所有的餐饮股EPS, 每个2023年都
: 4-5起跳，而且暴冲的都是2023Q3Q4营收
: 大多饭店股也都是如此，台湾的终端消费
: 量能强劲，可见一班。
: 以上几点观察啦，我认为央行今日出手也就是看
: 到那两点，稍微要升息一点来防止热钱系统性泡
: 沫的风险，虽然我觉得泡沫机率相对小
: 霍华马克思认为经济周期上升阶段有几个征兆
: https://i.imgur.com/AFRUE4l.jpg
: https://i.imgur.com/ef93OSd.jpg
: 可供参考，没有预测和绝对的建议。