don't worry
https://i.imgur.com/mMQIlnk.jpg
https://i.imgur.com/4ac6rLz.jpg
we have another one
https://i.imgur.com/Ttympk6.jpg
it is the new record in U.S.
and maybe the next
https://i.imgur.com/gVGk1rG.jpg
the list
https://i.imgur.com/5fqPJ5h.jpg
the next list
https://i.imgur.com/XeI4T9b.jpg
the end list
https://i.imgur.com/ZdwoMSg.jpg
学看看0对冲的说法
区块键整个周末都在挪钱
※ 引述《H2 (超级喷火龙X)》之铭言：
: 银行跟保险公司不一样的地方在于
: 银行的负债久期很短，例如活期存款
: 保险的负债久期很长，例如寿险保单
: 因此，保险公司买长债，不会有久期
: 匹配的问题；但银行会有
: 所以银行如果要买长债，需要做利率
: 对冲来锁定一定利率风险
: SIVB的问题是，他们去年就突然没做了
: https://i.imgur.com/XMMiG6L.jpg
: 为什么呢？
: 因为去年他们就面临存款流失问题了
: https://i.imgur.com/pPRSjBB.jpg
: 无息存款短少了450亿美元
: 一则是因为他们的客户去年以来一直
: 在烧钱，二则是Fed升息后，他们随
: 时可以去货币市场拿到更好的利率
: 因为流动性开始短缺，去年SVIB就开始
: 跟联储跟美国房贷银行借钱
: https://i.imgur.com/9GA9xcL.jpg
: 用的就是他们债券投资做抵押品，
: 抵押品市值是借款的三倍
: https://i.imgur.com/t3ka3XL.jpg
: 因为去年还想掩盖资产端的损失与
: 存款流失压力
: 不过，升息过程中，借的钱比存款
: 的成本高很多的，为了修饰利润，
: 才会像上面一开始提到的一样放弃IRS
: 对冲来节省避险成本
: 不过，今年美联储继续升息，客户存款
: 继续流失，到了临界点，SIVB才必须被迫
: 亏钱卖债券以及增资来弥补流动性
: 然后大家一看，才发现因为没有做利率对冲，这些长债部位亏钱的幅度居然已经吃掉SI
VB
: https://i.imgur.com/dYJLO7e.jpg
: 故事大概就是这样
: ※ 引述《H2 (超级喷火龙X)》之铭言：
: : 3/8 SIVB宣布进行增资并公布出售AFS
: : 证券部位产生亏损，Peter Thirl
: : 知会被投资公司从SVB抽钱
: : 3/9 SVB开始出现大量存款挤兑，
: : 股价跟债券价格崩溃
: : 3/10 盘前续跌，开盘前要求暂停交易
: : FDIC接管，处理中的银行交易都被暂停
: : 存款保险额度以内的存户周一可以拿到钱
: : 额度外的存户周一仅可以拿到部分钱，周末时FDIC已经在处分SVIB的有价证券资产
: : 多数是HQLA，处分起来很容易，吃点亏损
: : 而已，主要会由既有股东承担
: : SVIB这事情比较单纯，找到人take over就可以，过程中关键只有联邦机关要不要出
来?
: : Fed估计不会因为这件事情改变目前政策
: : 顶多三月的升息缓一点，除非开会前还有其他大锅
: : SVIB的核心问题不是Fed可以解决，主因还是他们客户户头持续在烧钱净流出现金